从２００６年４月起，央行连续三次加息，险商面临消费者对资金运用收益水平预期上升的考验。此外，随着存款利息步步迫近寿险产品预定利率的上限，保险产品的利率自由化也有加快的迹象。

　　预期“微调”销售市场

　　“保险行业一直在以２０％～３０％的速度增长，加息对全行业大数来说没什么，并不会造成冲击。”长城保险专业人士认为。

　　记者在采访中发现，虽然在具体险种销售上还是不可避免的有一些影响，长城保险、合众人寿、太平洋保险等多家保险公司都认为加息并不会波及到产品的整体销售情况。

　　“加息对分红险的销售会有一定影响。”太平洋寿险表示，“由于持续的加息使消费者对分红险分红水平的预期上升，保险公司会面临投资的压力。”

　　“对于部分更注重收益的消费者。虽然分红水平普遍上扬，可能还是赶不上他们的预期，这部分客户或潜在客户就可能流失。与此同时，一些稳健的投资者在分红水平上调的过程中，也会被吸引过来。”

　　对于万能险来说，由于目前在银行销售的万能险都具有投资保底（保底利率最高为２．５％）和息涨随涨的功能，则从加息中明显受益。据了解，太平洋人寿北京分公司３月１８日银保万能险“金诚利”的保费收入较往日平均水平增长了４００％。由于万能险的投资渠道主要在大额协议存款、国债、定向募集债券等与利率密切相关的市场，所以预计在加息后，投资收益亦会有所提高。

　　但对于纯保障性的产品而言，此次加息已迫近２．５％的预定利率，是否会产生较严重的负面影响呢？

　　中国人寿的一位分处经理表示，对于保障型产品，客户不会把加息作为是否购买的理由，只会在具体的投资渠道上作比较。“在保值方面，保障型保险产品并不比银行产品有优势，客户专注的是产品的保障功能。”

　　长城保险专业人士也认为，“保障型产品的核心在保障功能，客户在产品保值增值上的心理预期不强，不会因加息而变化。”

　　不过，加息对纯保障性产品的影响仍旧或多或少存在，为防万一，也有保险公司“严阵以待”。“退保的情况多少会有一点，公司也制定了预警方案，退保发生时，代理人会运用专门的‘话术’来与客户做沟通，毕竟退保对客户现金价值的损失也不小。”

　　“反观２００６年，经过两次加息，纯保障型产品的退保率大致维持在１％～３％之间，最多没有超过５％，万能险全年的退保率在１３％到１５％之间，对保险产品销售影响更大的还是股票基金的高收益率对客户的分流。”专家表示。

　　预期提升结算利率

　　根据对３６家保险公司２００６年万能险结算利率的逐月统计可以发现，万能险结算利率在加息过后的月份均有上升。虽然从长期来看，万能险利率应该息涨随涨，但是在短短一个月内是无法显现的，很明显，这是一种预期迎合的策略。

　　统计显示，２００６年５月，３６家保险公司万能险平均结算利率为３．３％，比上月增长了０．０３个百分点；２００６年９月，３６家保险公司万能险平均结算利率为３．３７％，比８月份上升了０．０６个百分点。当然，这种提升只是“支取”了公司以前的一些积累，并且在长期来看仍然趋于平衡，但是在万能险投资收益显现具有一定滞后性的情况下，不失为一种聪明的做法。

　　此外，业内人士也表示，“加息只是一个因素，不可能因此调整公司产品结构。”

　　预定利率面临上调压力

　　“监管层和保险公司一直在探讨突破２．５％的预定利率，甚至可以考虑利率的自由化，或者阶段性放开利率。”业内人士透露。

　　中国保监会主席吴定富日前也曾经表示，保监会将根据市场情况研究是否突破２．５％。本次加息后，一年期银行存款利率调整为２．７９％，如扣除利息税，实际利率为２．２３２％，距离２．５％已经不远，如果再次加息，则有可能超出预定利率，将降低长期保障型寿险产品特别是养老险产品的市场吸引力。

　　值得一提的是，由于保险公司的资产有相当一部分配置在银行存款和债券投资上，加息将提升保险产品，尤其是寿险产品的回报率，提高预定利率使保险产品的竞争力增强的同时，并不会增加保险公司的经营风险。 饶婷婷