面对汹涌的基金浪潮，监管者祭出“配售”的招数，但是这一方式很难对投资者形成实质性影响。不过，随着大盘调整和新基金的陆续发行，这股投资基金的热潮有望逐步降温。

　　买基金就像打新股

　　３月２６日上午，在杨阿姨看来，自己炒股票费时费力还不一定能赚到钱，把钱存银行，利息又太低，不甘心，相较之下，买基金是上佳之选。

　　在去年大牛市的刺激下，基金也受到了前所未有的追捧。统计数据表明，２００６年一年，中国新增的基民就有７７８万之多，而此前７年的基民全部累加起来是６４８万人。

　　春节后，基金越发热得烫手。春节后的第一个交易日，限定１００亿元募集规模的建信优化配置混合型基金，开市发行一个小时便告售罄。３月６日发售的汇添富成长焦点基金也遭遇了抢购狂潮。“买汇添富的时候，我５点多就来排队，银行早上７点就开了门。”杨阿姨无限感慨地说。

　　全民追捧，基金难求，为了平抑这股狂潮，中国证监会终于出台了“杀手锏”：基金配售。这是一种类似于新股发行的新的基金发行制度。

　　３月２６日晚间，招商基金发布公告，宣布募集截止日由原定的４月１３日提前至３月２７日。据业内人士透露，该基金当天上午就卖出了６５亿份，而其预定发行的总份额也仅１００亿份。

　　新方式新在哪

　　所谓按比例配售，是指募集期内，若认购的基金总份额超过预定的发行规模，则对募集期内的有效认购申请采用“比例确认”的原则给予部分确认，未确认部分的认购款项在基金成立日后七日内退还，利息将折算为基金份额。

　　举个例子，假设某基金限量发行１００亿元，在限定时间内发行规模达１００亿元（包含１００亿元），则投资者的有效认购申请全部予以确认。但如果在限定时间内有２００亿元的资金认购这一基金，则每位购买者按照１∶２的比例给予配售，剩余的１／２认购资金退回给投资者，并且这剩余的１／２认购资金在从申购到基金到账期间的利息也同时予以退还。

　　与此同时，证监会还要求：基金公司在计算基金认购金额时，必须把内扣法改为外扣法。在计算基金认购金额时，如果采用内扣法计算，认购１００００份基金，每份基金面值１元，认购费率为１％，则认购金额为１００００元减去１％的手续费，即９９００元；而使用外扣法计算，认购金额为１００００元除以１０１％，即９９００．９９元。在付出相同的资金的情况下，采用外扣法计算，投资者购得的基金份额实际上升了，这相当于基金实际申购费率降低了，尽管降幅之低几可忽略。

　　难以形成实质性影响

　　相比起原先采用的“先到先得”的发行方式，新方式出台后，很多中小投资者拍手称快。不少投资者认为，在原先的发行模式下，一些资金在百万以上的大户——他们往往都是银行或者证券公司的ＶＩＰ（贵宾）客户，常常能够通过“关系”提前“抢档”，即提前获得部分申购份额。对中小投资者来说，只能望基金兴叹，买不到自己心仪的基金。新的发行方式能更好地保证投资者平等地享有投资机会。

　　不过也有投资者认为，新发行方式打击了投资者的投资积极性，因为在这种情况下，很难使申购的额度与实际获得额度相符。去年１２月进入基金市场的李卫国先生对记者说：“新的发行方式出台后，买基金就没有原来那么自由了，谁都不知道最后能够买到多少。”他表示，在申购新基金时将更加慎重。         胡明达