“最近股市跌得太厉害了，一天我就损失好几千，现在是进退两难啊！”３月１９日下午，在恒远证券经纪有限公司郑州东风路证券营业厅里，股民黄先生看着略有上涨的大盘，一脸愁容。面对股市的持续调整，众多像黄先生这样的股民陷入了进退两难的境地。

　　阳春三月，乍暖还寒。沪深股市从去年１０月份以来，连续调整五个多月，“跌跌”不休连创新低，让众多投资者感觉到了“倒春寒”。在“未赚钱即为亏钱”的心理作用下，普通投资者可谓进退维谷：进场怕被套，抽身而退，又怕机会转瞬即来。

　　股市“跌跌”不休 原因何在

　　沪深股市从去１０月１７日开始调整以来至今已五月有余，Ａ股市场如过山车般急剧下挫，上证指数从６１２４．０４点最低跌至３６７７．８１点，累积跌幅超过３０％，许多股民的实际损失已经超过了这个数字，可以说损失十分惨重。

　　３月１９日，记者在恒远证券经纪有限公司的交易大厅看到，与往常热火朝天的气氛不同，交易大厅显得异常沉闷，大多数股民面带愁容眉头紧锁，有的股民望着翻绿的大盘不停叹气。有些无心看盘的股民甚至在交易大厅里摆好桌子打起了扑克。股民赵伯伯无奈地对记者说：“我有一支股票是６０多元买进的，现在只剩３０多元了，真后悔没早点卖出去。”

　　股市跌跌不休，究竟是何原因呢？据中信银行郑州分行零售银行部经理王豫静分析，造成股市持续调整的因素有多种，包括美国次贷危机引发的全球股市调整、５０年一遇的大雪灾、宏观经济与调控的不确定性、大小非解禁及再融资带来的供给大幅增加等，这些因素共同作用形成的空头预期造成了股市的调整；此外，还有很重要的一点就是股民目前信心已受到重大的“创伤”。王豫静继续解释说，近日“深发展将融资５００亿元”的传闻突袭股市，尽管这种传闻具有极大的不确定性，但仍然使部分投资者望风而逃，一条未经证实的传闻就带来灾难性的暴跌，这和市场脆弱的心态有关，可以说，脆弱的心态是现在大涨大跌的原因。

　　王豫静的观点也得到了光大银行郑州分行营业部理财经理齐兵的认同，在上证综指反弹接近年线之时市场压力凸显，权重股的弱势表现仍将对股指形成较大拖累，银行股的再融资虽属传闻，但也说明市场已进入草木皆兵的恐慌之中。

　　前景尚不明朗 股民需谨慎操作

　　中原证券股份有限公司郑州经三路证券营业部分析师吴先生认为，从总体上看，国内外影响市场的因素还不明朗，震荡过后有望迎来一段缓冲期来消化这些因素。然而，随着近期全球股市大跌，也影响到了国内的股票市场，这让很多股民有些担心。对此，一些资深市场人士表示，经历大幅震荡后，难免会有浮躁的心态，投资者应根据自身特点选择不同的投资取向。“不要把所有的资金全部抛在股票型基金，因为市场波动性可能非常大，所以股民们更应多听取专家分析，理性投资。”渤海证券有限责任公司郑州经三路证券营业部周先生认为，由于限售股高潮即将到来，这将给市场带来一定压力，因此，选择一些限售压力较轻的股票进行价值投资，或许更能够获得投资效果。周先生还认为，在政策预期和海外市场状况尚未明确的前提下，市场风向不会出现逆转，热点可能仍将集中在中小市值股票。

　　在当前情况下，如何操作是股民最关心的问题。对此，齐兵认为，市场短期的调整压力并没有解除，市场仍然处在复杂的底部构筑过程中，应继续观察蓝筹股走势对市场的影响，建议股民合理控制仓位，要多看少动，以观望为主。与此同时，王豫静表示，后市在市场流动性困局仍未得到根本解决的背景下，市场很难持续大幅走强，因此投资者目前不应急于进场。

　　股民何去何从

　　市场阴风阵阵，令投资者人心惶惶，Ａ股市场不确定因素增多，对于股民而言，该如何应对？

　　渤海证券周先生认为，在当前市场运行环境相对复杂，不确定因素增多的情况下，投资者应尽量避免重仓或者满仓操作，同时在短期可能展开的技术性超跌反弹过程中适当增加现金比例；而对于早前介入并累计获利十分丰厚的品种，可以采取阶段性的获利了结以进一步降低持仓比重；对于目前重仓被套的投资者，建议对持仓品种做深入分析，并选择合适时机采取换股策略或调整单只品种的持仓比重。周先生同时提醒广大投资者，非理性的恐慌杀跌之后，应尽量避免在低位盲目斩仓，保持良好的投资心态是操作的关键。

　　在谈到今年的投资思路时，中原证券分析师吴先生保持谨慎乐观的态度。他告诉记者其源于两方面的原因：一是暴跌之后机会来临，尤其是地产和金融。等中石油、万科这几只指标股跌下来之后，指数就安全了，就腾出了上行的空间。参照银行的利润增长，银行股后续仍有上涨的空间。二是今年３月份召开的“两会”和８月８日北京的奥运会，都为行情奠定了坚实的基础；至于奥运会后资本市场的走势，吴先生认为不能拿发达国家奥运前后资本市场的走势来比照中国。西方发达国家的经济增长已经过了高速增长期，奥运之后经济增长走弱很自然，而中国经济正处于蓬勃发展期。资料显示，日本奥运之后经济保持了２２年的增长，韩国奥运之后保持了１０年的经济增长。因此他认为，中国经济强劲增长５到１０年是没有问题的，中国资本市场的繁荣也可以参照这个预期。

　　光大银行齐兵补充到，眼下影响Ａ股市场的有三大热点问题：一是创业板与大盘蓝筹抢筹的问题；二是大非套现的问题；三是印花税能否改为单边开征，将会降低投资者的成本。

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　　股市波动巧做基金定投

　　数月以来，股市一路跌宕起伏，节节败退。不过据记者了解，尽管股市波动加剧，一种新的降低风险的基金投资方式——基金定投，仍然受到越来越多的投资者的关注。

　　光大银行理财专家告诉记者，投资者这时候选择基金定投的优点有：第一，长期投资，摊低成本：基金定投属于中长期投资方式，投资者每月在固定时间购买固定金额，不需要进行人为判断，无论股市涨跌，投资不间断，长期坚持，成本自然摊低；第二，抵抗波动，分散风险：基金定投能够较好地克服市场波动对投资者投资心理造成的影响，分散每期投资的风险；第三，约定扣款，强制理财：“追涨杀跌”是绝大多数人具有的投资心理，实现每个波段“踩点入市”十分困难，而通过基金定投，每月由银行自动扣款，就实现了强制理财；第四，小额投资，聚沙成塔：基金定投可以让投资者量入为出地设定投资预算，由于其起点多为１００元，适合工薪阶层的小额投资理财需求，在不对日常生活造成压力的前提下，通过长期自动投资，轻松达成财富积累的目标。

　　记者还采访了相关专家，尽管基金定投有很多优势，但是在进行投资时须注意，通过网上银行做基金定投时，约定扣款日须在每月的１～２８日之间，这样能够避免由于自然月日期数量的差异而可能导致的当月定投失败。另外，在进行网上基金买卖时，无论何种方式，尽量避免在交易日的最后时间进行操作，一般应当至少提前１０分钟左右，以防止因交易高峰而造成当日提交不成功的遗憾。

　　本报记者 张 慧 通讯员 李景辉