１６０１年，阿姆斯特丹有几个商人在小酒馆喝酒聊天，一位商人无意中提到马上要购一批香水到法国销售，但上个月买了不少东印度公司股票，手中资金不足，早知道就不买了。

　　只要船一回来你就可以获得大笔分红啊。朋友说。

　　我在香水生意上能赚更多的钱。商人沮丧地答道。

　　几个朋友商量了一下，提议说正好他们有些现金，如果愿意的话可以把股票转让出来，他们将以稍稍高出银行利息的价格买入。

　　商人欣然答应，就这样，几个商人做成了世界上第一笔股票交易。

　　后来商船安全返回，持有股票的人都获得丰厚的分红，而卖出股票的商人也在香水生意中赚了大钱。他们意识到买卖股票是一种不错的融资渠道，于是定期到小酒馆进行这种股票交易，而且加入的人越来越多，渐渐形成定期的交易模式。

　　这就是世界上第一个股票市场。

　　１９９０年１２月１９日上海证券交易所成立后，颇让一些正统经济学家为难，几十年来传统的政治经济学教材一直把股票与“寄生”、“腐朽”联系在一起，现在它堂而皇之出现在公众面前，怎么解释？

　　学者很快研究出一套理论指出，股份公司、股票和股票市场不是资本主义特有的，社会主义在坚持计划经济的条件下，可以利用这一方式积聚和集中社会闲散资金发展经济。

　　有人追问：“不是说劳动才能创造财富，利用股票赚钱、吃股息是不是寄生虫行为？从事股票交易的人算劳动者吗？”

　　经济学家们被惹急了，当即撰文反击说，小毛孩，光知道炒股赚钱，没见过股灾吧，股灾来了能让你倾家荡产，把裤子都赔掉。

　　这是中国股市早期的风险教育，虽然直白，但很到位。

　　既然股灾如此可怕，为什么甘冒风险将它引入呢？不是自寻烦恼吗？

　　我们需要重新确认一下股市的作用。

　　这是个老问题，十几年来大家熟悉的答案一直是：股市帮助企业（特别是国有企业）融资。

　　很遗憾，这个答案是错的，我们都被经济学家误导了。

　　我们先来比较中国、美国、日本三国股市的融资情况。按股市每年融资平均余额计算，美国股市融资约占ＧＤＰ的１．６％，中国是０．８６％，日本最低，仅为０．４２％。由此可见，股市融资的功能并没有人们想象中那么重要。

　　从另一个角度看，像微软这种纯粹依赖智慧和天才的软件公司，并不需要从市场融资扩大再生产，可它为什么上市呢？

　　这就是可爱的经济学家们想千方百计回避的字眼：投机。

　　股市是借投机行为拉平社会收入与财富的分布，使更多的人通过股票分享经营性产权的升值。

　　举个例子，假设我是董事长，掌握某集团１００个亿的资产，现在集团整体上市，由于大家对集团前景一致看好，股民们从银行取出１１０亿购买股票，我获得１１０亿后再存入银行。

　　大家看清楚了，这个过程中银行存款总额没有增加，我虽然赚了１０亿元，代价是集团的股权分散到股民手里。今后集团发展产生的赢利将被股民们分享，而他们还可以根据对企业的预期和未来的财富愿望不断组合手中的股票。

　　当然这只是一个比方，实际操作要比这复杂得多，企业所有者不可能把股权全部出售，他必须控制相当比例的股份以继续掌控企业。市场上会有一些实力雄厚的投资者购买尽可能多的股票，从而在操作中握有主动权，这就是所谓的机构或庄家。

　　股市的第二个作用是为整个经济和社会提供价值评估信号，俗称经济的“晴雨表”。

　　股市通过连续交易使股票价格实时地反映相关信息，让某些行业的股价上涨、某些行业的股价下跌，以此来帮助人们更清楚地判断哪些行业、哪类项目更受投资者欢迎，更有投资价值。

　　尽管个人创业、私募基金、房产等并不是与股市直接相关的投资，但所有这些投资与创业的取向和决策都间接受股市发出的价值信号影响。

　　例如国家调控房地产产业，收缩银根，提高首付。受此影响，凡是有房地产业务的企业股票都发生不同程度的下跌，股市就向社会发出这样一个信号：房地产板块全线走低，房地产业务不容乐观。

　　因此股市发出的价值评估信号对整个经济举足轻重。

　　对中国而言，股市还有一个意味深长的作用：促进国有企业转型。

　　国有企业曾经享受过百般优待，那都是过去的事了。进入市场经济后，国有企业还会亏损，还会出现资金短缺，国家不扶持，银行不敢贷，怎么办？只能到股市里融资。怎么融？用国有股权交换。