本报记者 王 震

中国人民银行26日宣布，从11月27日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点；同时从12月5日起，对大型金融机构和中小型金融机构的存款准备金率分别下调1个百分点和2个百分点。这是央行今年以来第四次降息，此次贷款利率降幅创出11年来最高水平。

此次大幅降息能否振奋投资者信心，促使股市回暖？降息之后，对理财市场又有怎样的影响？昨日，记者采访了省会的有关专家。

货币政策风向已变

自今年9月份以来，在全球联手应对世界金融危机的背景下，中国央行连续三次降息，两次下调存款准备金率，并于本月取消了信贷规模的限制。与去年连续多次加息和上调存款准备金率相比，当前中国货币政策的实施工具正呈现方向性变化。

央行指出，此次大幅度下调利率旨在“贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。”

“此次央行下调双率距上次下调双率不足一个月时间，如此频繁调整政策，表明了中国政府积极应对金融危机挑战、力促经济增长的决心和信心。”中信银行文化路营业厅理财经理方晓华在接受记者采访时说。

值得关注的是，此次央行还同时下调了中央银行的再贷款、再贴现等利率。交行郑州分行营业部理财师张璠认为，此次下调再贷款和再贴现率体现出央行对金融机构流动性的关注，此次降息幅度巨大，对经济增长的带动性不言而喻。

此外，中金公司日前在其2009年度投资报告中指出，2009年底之前央行还会降息216个基点，且每次幅度可能大于27个基点，存款准备金率也会降低350~550个基点，与此同时，人民币对一篮子货币的升值速度将显著放缓至2%~3%。

双率下调对股市影响积极

此次降息能否激活低迷的A股市场，国泰君安分析师姚灿盈认为，此次大幅下调双率，对A股市场来讲，属于重大利好。

“利息降低使企业经营成本下降，在消费投资稳步增长的同时，企业整体获利将上升。房地产、航空、石油化工等大多数基建类股都会从中受益。在企业获利提振下，对增强投资者信心也会产生积极作用。”姚灿盈指出，从今年央行降息对A股的影响来看，降息后一般会有一波短期反弹。例如，今年10月30日双率下调后，沪深股市双双高开，上证综指开盘报1732.77点，涨幅0.75%；深证成指开盘报5835.72点，涨幅0.64%。

渤海证券郑州市经三路证券营业部高级分析师高松鹤告诉记者，从近期盘面来看，本轮反弹中前期热点逐步淡化了，而此次的降息将打破这种低迷状态，大盘将有较强的回升态势；近期股市处于利空真空期，利好频繁，在回调力度弱的情况下出现这么大力度的消息，因此本轮反弹可能达到2100点。

采访中多数分析师都表示，从目前的情况看，大幅降息对地产板块是大利好；由于活期存款利率也下调了，对银行的负面影响降低了；总的来说，此次降息对股市影响是非常积极的。

对投资产品影响不一

中原证券股份有限公司郑州经三路证券营业部分析师张鹏飞指出，降息对债券市场影响应该说是最积极的，随着降息周期的进一步确立，债市有望继续上行。他表示，根据传统经济理论，债券价格与利率呈反方向变动。利率的降低就意味着债券价格的上升。因此以企业债券为主的绝大多数债券形式都会随降息提高，势必吸引更多资金进入债券市场。

光大银行郑州分行理财师肖方认为，此次利率下调，对于我国黄金市场而言影响并不明显，利率下调可能会引起在离岸市场上人民币/美元汇率的小幅回落。

建设银行文化路营业部理财师齐兵坦言，此次降息对于银行发行的相关理财产品的收益可能会带来一定冲击。他表示，随着央行的不断降息，未来一段时间内的银行理财产品，都将处于微利状态。只要央行降息，这些产品的收益必然还会下调。同时他还表示，对基金来说，降息对股票型基金影响较为间接，而对固定收益类的基金影响更为直接。