疯狂中的隐忧

本报记者 马晓鹏

回顾去年12月初至今的行情，还是有些因素没有考虑周全，这就是周遭人们常谈到的体制力量。如果说12月之前两次反弹局限于游资的范畴，随后的市场走势却体现出大不同的味道，很难说没有一只有形之手在调控，这一切随着总理起床即关心股市而逐渐清晰起来。

中国股市由于定位问题和长期以来的高估值，致使赚取股票差价成为主要盈利模式。从某种意义上讲，吴敬琏当初说的赌场论并没有大错。散户们经历了一波又一波的剪羊毛运动后，市场也随之逐渐壮大起来。只是2008年的羊毛剪得太狠了些，市场容量也太大了一些，近20万亿市值灰飞烟灭，老百姓金融资产为此缩水了不少。

机构不是没有被套在山上过，他们的资金不仅有成本而且还有时限，基金仍然会成为这一轮行情的名义埋单者。

海关总署发布数字显示，1月进口同比下降43.1％，出口下降17.5％，降幅比上月分别加深21.8点和14.7点。其中自然有春节的因素，但是对冲人民币升值带来的部分影响后，应当说出口面临的严峻形势超出了预期。进口增幅下降更意味着以加工贸易为主的外贸业将在未来持续萎缩。这组数据意味着实现保八成为了难以完成的任务，尽快将工作目标调整至就业和生存问题，远比保八重要得多。

从另一个侧面，数据也说明了经济前景，更加证实了本轮行情实际上更多的来源于资金推动而非基本面好转。在PPI维持负数的情况下，对于企业而言，短期内投资即意味着亏损，贷款投资亏损尤甚。宁可在股市淘得一勺金，也要好过必定亏损的投资，这就是流动性放松之后股市上涨的根源。显然，这种行情的根基并不牢固，来得快去得也凶，对于未来市场大幅波动要有充分的心理准备。

午后急速拉升，多少有点像输红了眼的赌徒或者走投无路的狂徒，高喊着：”我跟你拼了。”

本周股市再次放出了反弹2600多亿的天量，2300点之后却不得不面对抛盘的考验，或许有些人会感慨：有形之手玩弄股市于掌股的日子已经过去。对于中国股市而言，这就是一种进步，无人能够阻挡的进化。

未来筑底之路还很漫长。不论未来市场走势如何，让我们记住牛顿在炒股赔钱后的一句感叹：我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。