本报记者 王 震

伴随着股市的回暖以及资本市场的日渐活跃，银行、信托等机构再次把产品设计的焦点“瞄准”到股市上，涉股类理财产品再次走进人们的视野。对于“涉股”类银行理财产品的卷土重来，理财专家建议积极操作、谨慎配置。

掘金股市

如果说2008年的理财市场在纷纷规避“证券投资”这一主题，近期的市场热点，却应了“风水轮流转”一说，众多机构又开始瞄上了股票投资这一渐受青睐的主题。

据普益财富的统计显示，从春节后至今，证券投资信托有明显回暖的迹象。相关产品的发行量一路上升：从1月份的13款发行数量(延续了2008年后半年态势)到2月份的32款，再到3月的21款，证券投资信托产品的发行出现了较为明显的上升趋势。

除了信托公司之外，银行眼下也成为发行挂钩股市理财产品的“生力军”。进入2009年后，银行发行涉足股市的理财产品的速度就有所加快。此前一度停滞的相关结构性理财产品也开始出现复苏迹象。“这种以股市为投资标的的理财产品，在1月、2月以每月2~3款的速度推出，到了3月份，一共推出了7款。”光大银行郑州分行理财师肖方说。

“此次涉股类产品中，银行吸取了此前教训，推出此类产品时明显谨慎许多，尤其在本金风险防控上下足了功夫。”建设银行理财师齐兵表示，和前两年直接挂钩股票、投资股票型基金或打新股不同，现在的“涉股”类银行理财产品在股市面前显得小心翼翼。

盈亏难料

涉股类理财产品收益的好坏，很大程度上“看天吃饭”，取决于股市表现。尤其是结构性理财产品，产品设计上多数看多市场。在股指或挂钩个股上涨的情况下，才有望实现较好收益。尽管股市被公认为渐渐走出低谷，涉股类理财产品“重出江湖”，新推出的涉股类理财产品，比前两年发行的产品明显增加了保本功能。据交行理财师张璠介绍，交通银行“久久添利” 每次分红可获得基础收益，目前该产品基础收益率为1.75%。此类保本或基础收益率的设定，突出了银行理财产品的特性。虽然牛市中的绝对收益可能不及证券、基金类产品，但在风险特征上，更符合银行客户的需求。

不过，涉股类理财产品能否真正红火起来，还有待观察。股市近期震荡加剧，市场分歧增加，说明信心的恢复还十分有限。在这样的背景下，银行发行涉股类理财产品很难重现2007年时的抢购场面。对投资者来说，在股指相对低位参与涉股类理财产品，收益有望大于风险。

肖方告诉记者，金融危机仍未化解，股市还充满变数，涉股类理财产品可谓“前途难料”。尤其投资期限较短的产品，不一定能够跑赢收益率较高的信贷类信托理财产品。

谨慎投资

尽管股市被公认为渐渐走出低谷，但涉股类理财产品的风险性又不得不再次提醒投资者，投资涉股类理财产品仍然要慎之又慎。专家认为，近期银行的理财新品可投资股市，意味着他们看好股市回暖带来的潜在机会。但对保守型投资者来说，如果既想保障本金，又想保障收益，最好还是选择稳定收益类理财产品。

建设银行理财师齐兵分析，在金融危机见底前，此类产品潜在投资风险仍很大，大多数投资者在购买理财产品时，最好遵循谨慎稳健的投资策略，然后再通过积极主动的操作获取收益。

那现在购买涉股产品是否合适？理财专家表示，从近期股市反弹回暖来看，投资者可以尝试购买，但必须做好总体仓位的控制，控制股票类资产的比例，并密切关注股市的走势，做出适当调整。