“现在股市不知道往哪走，加之前不久跳水，现在心里更没底了。”在郑州某证券公司炒股的张先生对前不久尾盘的跳水心有余悸。近日，A股再次击穿2800点。然而，2800点之后究竟是继续冲高，还是就此转而向下，市场走入了十字路口，投资者也是静观其变的居多。

起点还是终点

6月10日，A股在今年以来首次突破2800点位，创下了反弹以来的新高，但股市在2800点仅做了“一日游”后便下跌了。6月17日再次登上2800点，失而复得的A股在这个关口持续的调整，是不是意味着2800点便是今年行情的终点？还是在震荡之后蓄积力量继续奔向前方的起点？

有专业人士认为，股市自5月底以来的上涨，本身就是缺乏坚实基础的，行情走势也偏于激进。特别是大盘蓝筹股的刻意上涨，撬动了指数，但并没有能够真正调动人气，效果也未必会很好。

与此截然不同的观点则是，IPO恢复的消息，对股市下跌是有很大影响的。当管理层正式公布了有关IPO的文件，实际上也就是表明了只要一些并不复杂的技术问题被解决，IPO随时可以进行。预期压力变成了实际压力，影响不小。特别是当市场还在担心大盘新股会在IPO恢复以后率先推出时，哪怕是最坚决的多头也会产生犹豫。

渤海证券分析师李伟军的观点颇具代表性。他认为，股市在冲击整数关位时，出现调整的概率很大。问题在于，只要市场所处的基本面不变，上市公司的效益还能够得到提高，那么股市现在所展开的调整，不但幅度有限，而且也是有利于后市更为稳健地运行。所以，投资者对现在的调整也不必过于担心，重要的是如何采取理性的态度来对待调整。不管怎么说，2800点不会是今年行情的终点。

投资者的困惑

股民王先生表示：“现在大盘涨了，我的股票也没怎么赚钱，但如果大盘跌了股票怕是要跟着下跌，但如果清仓又怕股市一直往上涨，现在有点犹豫。”现在有王先生这样心理的股民不在少数，他们认为，中国经济还没有走出谷底，前景不明朗，所以不能投资股票。

对此银河证券分析师高松鹤分析，在经历了去年的世界性经济危机后，很多人都会有些后怕，因此在目前2008点震荡行情下，难免会踌躇不定，畏首畏尾。不过，她提醒投资者，行情从来都是在绝望中诞生，在犹豫中上行，要学会从宏观经济走势中分析中国股市。

高松鹤告诉记者，现在投资者最担心的是，好像目前市场估值已经很高了。实际上情况并非如此：一方面，目前A股沪深300指数动态市盈率在22倍左右，依然处在历史均值之下，并无泡沫可言，未来其主要方向依然是回归均值，并围绕均值波动；另一方面，考虑到经济的强劲复苏，未来上市公司收益会出现超预期的增长，这将会进一步降低目前市场动态市盈率，使得在均衡估值状况下，市场存在进一步上涨的空间。

高松鹤表示，投资者应该相信，从管理层的态度和中国经济的复苏层面考虑，股市短期内走弱的可能性不大。对于后市，她建议投资者要多关注其他类的理财产品，并做好资产配置，在股市调整期间，分散投资也可以化解单单投入股市带来的风险。

市场忧虑仍在增加

后期市场究竟会如何演绎呢？目前市场存在多种声音，一是大盘要见顶了，二是蓝筹行情启动，行情不会就此打住。但记者在对数位分析师的采访中发现，大部分分析师认为今年上半年的行情已提前结束，6月操作难度将加大。

回补缺口成为市场各方认同的主要观点。短期看，突破2800点关口后市场有震荡整固的需要。而且6月份以来，沪深股指已经出现了两个缺口，应注意回补缺口的风险。不少业内人士指出，从历史上看，IPO开闸对市场的心理影响大于实质影响，不会改变市场的中长线趋势。在新高与新政之间，震荡博弈的走势在所难免。

中原证券分析师何峰认为，站上2800点平台后直接上攻的难度增大。根据股指二五八演进规律，到了2800点之后，再往上的平台就是3200点。这将面临前期平台压力和3000点整数关的压力，径直上冲难度甚大，要冲也应是充分调整后下一波段的事。