本报记者 王 震

“下半年，黄金市场仍然充满投资机会，同时也伴随着风险。”兴业银行黄金投资分析师王国瑞表示，现在投资黄金还不算晚。近期全球经济回暖是主旋律，美元可能失宠，对于黄金和石油中线利好，金价或能提前迎来牛市行情。

资金避风港

现在买入黄金只是没能享受到金价大幅上涨所带来的利润，但是在通货膨胀的情况之下可以让自己的资产避免大幅贬值的风险，比起持有现金或者存银行、买股票、买房产，现阶段投资黄金相对来说是安全的。

建设银行理财师齐兵认为，黄金的走势明显呈现季节性特征。对季节性因素进行考察可以发现，近年来，1月至3月会出现年度高点。此后展开调整，6月至7月结束，之后再度呈现上涨行情，直至次年一季度结束。由于今年一季度黄金涨幅过大，此后的下跌需要充分修复，预计下半年9月以后黄金有望突破。但影响黄金利空的因素也有可能使金价下试850美元甚至800美元。

王国瑞建议投资者在后市操作上首先应选择投资黄金实物的方式，来稳定财富保值速度。由于黄金实物是非信用产品，因而黄金实体财富最容易变现，而交易成本最低的产品是投资金条。通过黄金投资适当增加黄金实体财富，从而达到财富保值的目的。其次，投资者可参与市场博弈，使得财富增值。

后市看涨

至于2009年下半年的金价走势，齐兵则认为金价过1000美元大关问题不大。“但是过1000美元以后的走势，需要结合各个方面的因素来看。美元的走势、油价的变化、宏观经济的趋向等都会影响通胀的预期和金价的变化。”

“今年下半年国际黄金价格反弹是必然趋势。”交通银行郑州分行理财师张璠告诉记者，眼下有多重因素支持黄金后市走强。美国次贷危机尚未结束，在相关抵押债务还款期到来之前，其负能量随时可能释放并对该国金融资本形成进一步打击。因此，油价预计不会作出深幅调整。

此外,招商银行理财师王超表示，在欧元与美元之间正在加剧的竞争中，欧元区通胀率已超过美国。而由于希望扭转颓势，且美国占据了国际石油市场的绝对主动，欧洲势必使用黄金作为其支持欧元与美元博弈的工具。

加强风险意识

“随着黄金市场多元化，黄金投资对象已不再是简简单单的黄金实物。”王超称，目前，中国黄金投资已形成两元黄金市场结构——实金即期市场和远期合约市场，黄金投资品种也比较丰富，大体分为实物投资、场内投资、场外投资。

王超认为，黄金饰品投资也属黄金实物投资行列，投资的是部分的黄金，此外增强了文化价值。王国瑞则表示，他认为黄金饰品是一种场内衍生品，属场内投资。他表示，有投资就有风险，黄金投资并不一定是最安全的投资渠道。黄金投资的风险不亚于股票投资风险，因此不能盲目投资。尽管我国已经超越南非成为世界上最大的黄金生产国，但是定价权却不在我国。

最后，齐兵总结道，目前金价仍在一个相对高价位上徘徊，持续大幅度下跌和上升的可能性不大，投资者投资黄金一定要谨慎。