独立思考求生之道

本报记者 马晓鹏

巴菲特的投资之道，简单得一看就懂，但他的投资智慧却深刻到无人能及。在巴菲特的投资哲学中，有这样一条标榜性的理念：在股市上，如果投资者以旅鼠般的热情跟着市场走，他们最终也会有旅鼠般悲惨的命运。

旅鼠是苔原地区的啮齿类动物，定期向海洋进行自杀性迁移。正常年份，旅鼠在春天迁移，寻找食物与栖息地。但每隔三五年，由于繁殖率高加上死亡率低，旅鼠的数量急剧增加，就会开始奇特的无序移动。尽管许多旅鼠在迁移途中死于饥饿、被捕食等各种事故，大多数仍能到达海边。它们千辛万苦地逃亡，最后只是跳入海中一直游到筋疲力尽直至死亡为止。有激情、有勇气、有强大的族群，却是为一个可悲的下场。

巴菲特认为旅鼠行为广泛存在于投资者中，甚至受过良好教育、经验丰富的华尔街职业投资家，也并不在乎逻辑与理智。巴菲特的原则谁都理解得了，问题是谁都觉得巴菲特的方法来钱太慢了，不如听点消息博个涨停，理解得了而坚持不了，我的心灵愿意，我的肉体却软弱，这就是人类普遍的弱点，这种集体癫狂正是人与旅鼠相似的地方；所以巴菲特把制胜法宝公布后，仍旧只有一个巴菲特，其他人，还是旅鼠而已。

“投资中真正需要的是思考，而不是参考。”巴菲特的合作伙伴芒格曾如是说。思路决定出路，要想避免像旅鼠这样由于随波逐流而最后同归于尽的悲惨结局，就不能盲目从众，而要学会独立思考。

当然，要做到独立思考确实不易，但必须如此，因为独立思考是战胜市场的前提。只有独立思考，才能发现市场的错误，进而利用市场的错误，在市场恐慌性抛售时，发现巨大的安全边际，利用市场的错误，赚取利益。正如巴菲特所说：“要利用市场，而不是被市场利用。”