在无数双期待的目光中，年轻的中国A股市场迎来了更年轻的创业板的“加盟”。创业板起航，对A股市场到底“利”“空”几何，成为市场参与各方最为关注的焦点。

作为多层次市场建设的实质性突破，创业板被视为中国资本市场发展历程中的“里程碑”、中国创新经济的“新引擎”。

市场各方人士纷纷表示，创业板起航弥补了中国现有资本市场体系中的一个空白，长远来看对于A股市场是“重大利好”。

不过，一些市场人士也对创业板启动初期A股市场的短期反应表示担忧。一周后，28家首批公司集中挂牌上市，是否会给二级市场带来难以承受的压力？

来自宏源证券研究所的统计显示，首批创业板公司平均募资规模仅为5.53亿元，略低于今年以来完成IPO的27家中小板公司的平均规模。首批28家公司共计筹资154.78亿元，而IPO顺利重启后上市的中国建筑和中国中冶，募资规模均高达400亿元以上。

“首批创业板公司的总规模相当于主板的一家大中型上市公司，因此从资金面角度，创业板启动并不会给二级市场带来实质性的负面影响。”宏源证券研究所所长程文卫说。相反，由于首批创业板公司均以高市盈率发行，一些拥有比价效应的中小板个股还可能因此纷纷走强。

资金面之外，市场的另一个担忧在于：在有着“炒新”传统的A股市场，首批创业板公司是否也会遭遇到投机资金的疯狂炒作？

在光大证券首席分析师滕印看来，创业板对主板的影响并不在其募资规模的多少，而在于其定价对主板市场的价格传导联动效应。“创业板高溢价发行已经成为现实，如果再出现非理性的过度炒作和透支的话，价值回归将不可避免。”滕印说。

事实上，这个问题在中小板已有“前车之鉴”。2004年首批8只中小板股票上市，被爆炒后出现连续下跌。据宏源证券研究所统计，8只股票平均被套近570个交易日，最长的一只花了707个交易日才完成了“解套”。

创业板对A股市场长期来看利大于弊，短期内则可能利弊互现，而趋利除弊的关键，在于市场各方能否更理性、更审慎地看待及参与创业板这一新生事物。

新华社记者 潘 清