警惕迪拜式败局

本栏主笔 马晓鹏

迪拜瞬间陨落。

海上，巨帆形奢华酒店高耸；陆上，800米高的摩天大楼“迪拜塔”傲视大漠。这是金钱堆就的海市蜃楼。

定于明年1月落成的“迪拜塔”预计花费80亿美元，“棕榈岛”计划耗资140亿美元，“迪拜乐园”640亿美元，更雄心勃勃的朱迈拉新城计划“烧钱”950亿美元。

作为人造建筑物向高空延伸的最新标志，迪拜塔如同建在沙漠里的金字塔，代表了近几年迪拜神话的繁荣。但这是迪拜的最后一个神话，突然之间，金字塔开始倒塌。

学者宋鸿兵表示，“冲击不会超过雷曼兄弟的倒闭，资本市场的受压是暂时的”。

在金融危机之前，迪拜世界吃进了大量英国和美国的商业地产，尤其是当地的地标性建筑，结果金融危机后，商业地产遭遇严重的冲击，迪拜世界只能变卖这些资产。

宋鸿兵认为，要贱卖变现这些商业地产，必然对全球商业地产尤其是地标建筑资产价格形成冲击，迪拜世界推倒商业地产的多米诺骨牌，后果就很可怕。

冲击波不仅波及股票市场，商品市场和外汇市场也刮起一阵旋风，非美货币和商品市场展开新一轮的疯狂跌势，资金开始退潮，回归避险的港湾——日元，导致日元兑美元连续大涨，创下1995年日本泡沫危机以来的日元新高。

显然，多年的迪拜奇迹、海湾富油国家、政府控制的主权基金，这些条件使迪拜忽视了金融危机的后果和可能带来的灾难。

但是，在全球流动性泛滥、货币并不紧张的情况下迪拜危机突至，仍然令人诧异。

压倒迪拜的最后一根“稻草”是房地产。过去5年以来，以迪拜塔为标志，迪拜推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府债务不断增加，主要反映在主权财富基金的债务中。但是，金融危机导致的房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使迪拜世界的偿还能力大受影响。

经济学家、中国人民大学黄卫平教授的观点：“在这个世界上凡是靠房地产拉动的国家，结果没有不是崩盘的，美国如此日本如此，大概只有德国逃过这一劫。”

迪拜房价暴跌。与去年的高点相比，最多的已经下跌70%。蓦然回首，许多豪华楼盘已经成为烂尾楼，以房地产业构筑起来的王国，如此的脆弱和短命。