黄金投资成为2009年资本市场上风生水起的热点，逐渐走入普通投资者的视野。展望2010年的理财之路，对于黄金这个日益重要的投资品种，投资者该如何布局？近日，记者采访省会黄金投资专家，为投资者分析2010年黄金市场走势。

本报记者 王 震

关注美元走势

专家指出，在2010年影响黄金价格走势的众多因素中，美元走势将是考虑的重中之重。

光大银行郑州分行理财师肖方告诉记者，2010年加息预期将带来美元反转。“双赤字”是过去导致美元贬值的主要动因，同时，美元作为国际货币储备地位的日益下降也令美元不断承压下行。

肖方进一步分析说，展望2010年，从目前来看，金价的走势仍将与美元存在着密切的依附关系，也就是说美元的走势将在很大程度上决定着新的一年中黄金的投资格局。

中信银行理财师方晓华也表示，美联储推行的宽松的货币政策，持续的低利率的政策，使得美元出现了连续的较大程度的贬值，美元指数的连续滑落，也促使了由美元计价的资产价格的上涨。以美元计价的黄金、石油价格都在2009年内出现了较大程度的上涨。而近期随着美元指数的反弹，黄金价格随之出现了回调。

首创期货郑州营业部分析师李华君表示，从目前的情况看，经济复苏的可持续性也是2010年投资黄金关注的重要因素。他认为，相比反弹乏力的工业需求，更为令人担忧的美国经济恢复可能导致美元指数触底，由于黄金和美元的联动，黄金价格在这一层面上也将受到不小的冲击。

走势莫衷一是

黄金价格的走高，加上近期以来出现的连续回调，投资者对于2010年黄金价格也出现了一定的分歧。黄金投资专家与分析师们又是如何看待2010年黄金走势的？李华君和兴业银行郑州分行黄金分析师蒋伟鹏的观点颇具代表性。

李华君认为黄金在2010年仍然值得看好，“长期看黄金价格仍取决于美元走势，美元走入下降通道中似是大势所趋。因此，与美元呈负相关的金价维持高位运行也将不可避免”。另外，与其他基本金属不同的是，黄金的货币属性强于其商品属性，避险保值功能是黄金的特有属性，目前投资需求的转向，将继续支撑黄金上行。

李华君分析说，除上述因素外，黄金作为组合配置资产的作用日益增强，2010年黄金价格仍将保持上升的态势。而且中国未来黄金储备的增加也将给黄金价格提供长期支撑。尽管我国央行的外汇储备世界第一，但是黄金储备仅位列第五，而且我国外汇储备的75%是以美元计价的，基于对美元长期贬值的预期，为确保外汇储备的保值和增值，央行有调整外汇储备结构需求，因此，未来黄金储备的增加也将给黄金价格上行提供长期支撑。

蒋伟鹏在接受记者采访时则表示，尽管2010年年中之前美联储并不会启动加息，但之前市场形成的预期将对美元走强形成支撑。同时，随着美国资本市场吸引力的增强，将有大笔资金回流到美国市场。而从近期黄金的价格走势来看，黄金与美元的负相关关系表现得非常明显。

因此，蒋伟鹏对于2010年黄金价格的走势并不乐观，他认为在美元走强的作用下，黄金价格，尤其是下半年将出现明显的回落。

平稳投资心态

尽管黄金投资专家与分析师对2010年黄金价格的观点并不完全一致。但整体上说，美元并没有触及底部，也为2010年金价的上扬提供了一定的动能。加上影响金价的因素众多，包括政治、地缘、投机因素等，投资者还需随时把握市场动态，谨慎投资。

李华君认为，经过长期上涨，黄金价格已处于相对高位。就价格而言，当前金价已经步入各大投行此前预计的“高价区”。对于通过银行结构性理财产品投资黄金的投资者来说，黄金价格突破1100美元并不意味着产品一定赚钱。

方晓华补充说：“我觉得投资者不要过于关注金价上涨的绝对量，而应当关注金价上涨的相对量。尽管2009年金价绝对涨幅较大，但与很多商品相比较，仍属于相对稳定的品种。”   

同时，蒋伟鹏也认为，不同目的的投资者应当根据自己的节奏来进行投资。对于短线波段的投资者来说，重在短期择时，这个时候就不要过度关注趋势，否则反而会影响自己的操作。

而对于趋势投资者来说，蒋伟鹏的建议是，上半年黄金仍有一定的上行空间，但要注意规避下半年的回调风险。“如果是把黄金作为投资组合的一部分，出于资产配置的目的购置黄金，投资者更注重的应当是黄金在投资中的占比保持在一定的水平，可以长期持有。”蒋伟鹏分析说。

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