“库存回升”

市场转入平稳的必然结果

随着市场高增长的逐步结束，目前，经销商库存从去年底的严重偏低状态大幅回升。实际上，乘联会在去年已经指出：伴随市场规模的扩大，全国经销商库存的增长是必然的结果。今年1季度的月均零售84万台，而去年1季度是53.5万台，今年月均销量同比增长31万台，渠道库存和在途运输的商品车总量增长40万台是完全正常的。但由于去年持续旺销而经销商库存难以补充，今年1季度的补库存是必然的，这是去库存化和建库存的两个必然的过程。

据统计：2010年的厂家国内销量与综合零售的差值刚达到20万台，也就是目前的旺销厂家还没有有效补充库存。个别厂家和经销商的库存比较高是值得关注的，但总体的库存仍没有达到合理的水平，未来几个月必然要继续补库存，这是市场逐步转入平销期的必然结果。

目前，欧美系合资企业库存仍偏低，日韩系合资企业库存相对正常，仅个别内资企业的库存偏高，但大多数内资企业正常。但自主品牌的经销店模式较特殊，很多经销商都是区域内辐射较深，二级网点很多，需要的流动库存也比较大。

同时，我们看到几个可喜的现象：1~3月月末，厂家出货量没有超出预期的强力增长，这在季度末的考核期尤其较好。如果是市场不正常，经销商一般都在月末提车以博取各项返利。今年的1季度末应是控制较好的。2、3月的厂家生产已经高出销量较多，这是近期少有的，如果按照既定的目标，厂家必然力争实现厂家库存向经销商转移，目前绝大部分厂家没有采取强力压库的措施，这也是较好的。

未来的市场较平稳，爆发式高增长的可能性不大，而厂家的生产调整比销售调整慢，合理平衡产销是比较艰巨的任务，平和的心态和积极的调整是必须的。

李 好