本报记者 王 震

截至目前，A股已在2500至2600点之间连续徘徊许久，可谓是欲涨不能，欲跌乏力。抄底还是逢高减持？广大投资者左右为难。

今年上半年股市维持低位震荡的格局，投资者、上市公司与管理层之间在不断寻求博弈均衡点。昨日，接受采访的省会多家证券公司分析师表示，A股市场或许还将维持一段低位震荡的格局，投资者也要做好持久战的准备。

底部逐渐清晰

接受采访的多数专家认为，股市目前已经先于经济探底了。一些机构投资者比较悲观的看法就是预期年内上市公司业绩增长15％，那么动态市盈率15倍对应的上证指数在2500点左右，2500点附近A股应该就到了“价值底”。

国都证券有限责任公司郑州黄河路证券营业部分析师杨星的观点颇具代表性。他认为，本轮暴跌历时一个月左右，从技术面来看经过连续暴挫之后个股中线投资价值也比较明显，短期来看市场还有进一步下探寻底的需求，但下行风险经过连续释放后已经不是很大，市场很可能会在2450~2550区间内反复筑底。

“市场的风险往往是跌出来的，市场的大跌恰恰给广大投资者提供中线布局优质个股的机会。从时间周期来分析没有永远下跌的市场，也没有永远上涨的市场，大盘经过连续下跌后成交量已经持续缩小做空动能明显的得到了释放，在恐慌性抛盘后，意味着震荡筑底即将开始，预计大盘会在1~3周完成探底和筑底过程。”新时代证券有限责任公司郑州红专路证券营业部分析师张涛谈到。

市场忧虑增加

后期市场究竟会如何演绎呢？目前市场存在多种声音，一是大盘要见底了，二是股市将会绝地反击，行情开始上扬。但记者在对数位分析师的采访中发现，大部分分析师认为今年上半年的行情已提前结束，下半年市场操作难度将加大。

回补缺口成为市场各方认同的主要观点。短期看，突破2500点关口后市场有震荡整固的需要。而且5月份以来，沪深股指已经出现了两个缺口，应注意回补缺口的风险。不少业内人士指出，从历史上看，在筑底过程中，震荡博弈的走势在所难免。

渤海证券分析师李伟军认为，股市在冲击整数关位时，出现调整的概率很大。问题在于，只要市场所处的基本面不变，上市公司的效益还能够得到提高，那么股市现在所展开的调整，不但幅度有限，而且也是有利于后市更为稳健地运行。所以，投资者对现在的调整也不必过于担心，重要的是如何采取理性的态度来对待调整。

做好持久战的准备

多数专家接受采访时表示，眼前的这场“鏖战”，既不会“速胜”，也不会“只输不赢”，而是一场“持久战”。

在市场反复筑底的过程中，专家建议要“以守为攻”。在大盘连续下跌时，只宜持股不动，不应盲目杀跌，政策的作用和市场本身的内存规律，必然要求市场有着适度的活跃，波段行情会为短线炒作提供更多的时间和机会。二是说空仓的投资者应在大盘持续下跌后，或累积跌幅较深时，主动进场，择机建仓，并持股待涨，不能在刚开始反弹时犹豫，而在市场已经升温后追涨。

“股市要走向成熟必须有一个过程，也许经历过灾难后，方方面面都会逐渐成熟起来。”张涛认为，在国内外形势没有明朗的情况下，A股市场仍将维持一段低位震荡的格局。他表示，股市需要一定的时间和空间洗去浮筹。