本报讯 （记者 王 震 ）在股市持续震荡的情况下，中国的股票市场命运将走向何方？投资者如何在股票市场中有效配置投资成本，取得收益最大化？近日，方正证券研究所策略分析师赵伟在“方正证券2010年中期投资策略会”上围绕宏观经济政策为投资者解析下半年投资策略。

赵伟分析说，2010年中国经济进入转型期，转型期的约束条件、增长动力和路径都和上一个周期截然不同。约束条件最大的改变体现在三方面：全球化放缓，比较优势升级，城市化落后于工业化。约束条件改变令中国的增长动力也发生改变：第一，由出口导向转为内需导向的增长：消费加速；第二，由依赖物质投入转向依赖技术进步、管理创新和人力资本；第三，城镇化加速。因此，转型期的增长路径有三个，一是消费加速进入“黄金五年”，二是产业升级促使高附加值制造业的成长，三是现代服务业的发展。

据了解，随着2010年中国经济增长模式的改变，市场从估值、观测指标，到行业和板块的轮动都将随之改变，这个过程中不确定因素令市场难有战略机会。赵伟认为，经济与政策的间错搭配中仍存在战术机会，下半年市场将有反弹，导火索是政策面的放松。

赵伟建议投资者应多关注高附加值的制造业和泛消费行业。具体行业包括：机械、通信设备、电子、化工、医药、农业、食品饮料、传媒、商贸。“而新兴行业在泡沫中成长是常态，看好新能源、智能电网、三网合一。”赵伟说。