对冲基金有望

迎来十年黄金期

据新华社上海11月20日电（记者 潘清）伴随融资融券、股指期货等金融创新陆续亮相，我国资本市场告别与生俱来的单边市，进入了“做空时代”。借助各种对冲工具，对冲基金有望在未来十年迎来“黄金期”。

所谓对冲基金，即“风险对冲过的基金”，起源于20世纪50年代初的美国。其操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品，以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解证券投资风险。

近日在此间举行的“第一届中国对冲基金高峰会”上，中国对冲基金网总编辑陈哲源表示，在中国内地，对冲基金概念有别于美国，包括券商资产管理，保险资产管理，基金专户“一对一”、“一对多”和ETF，私募基金，QFII和期货大客户等。

“未来十年我国对冲基金有望迎来发展‘黄金期’，将会给股市带来庞大增量资金。”陈哲源说。

但他同时表示，目前我国对冲基金的发展仍存在两大“瓶颈”，一是政策，二是专业化水平。制约因素主要表现在：股指期货市场和现货市场交易机制不同；股指期货市场“门槛”过高；股指期货市场品种过于单一等。

与会代表纷纷表示，随着时间的推移，我国对冲基金市场将向多元化方向发展，指数化、保底性的理财产品，跨机构、跨市场的理财产品，以及套利、策略理财产品等都将不断涌现。借助融资融券和股指期货，大客户、机构客户、上市公司、上市公司大股东、券商自营、券商资产管理、ETF、专户理财、QFII等都可以通过做空、做多优化资产配置，对冲股票现货风险。

与此同时，在做空杠杆等手段需求日益旺盛的背景下，投资者需要更精确的风险管理和更低廉的管理成本，这给各类资产管理机构提供了机遇，也形成了挑战。