新华社记者 何欣荣

受央行不断收紧流动性的影响，从11月12日起上证综指步入下跌通道，迄今为止的跌幅已达到约10％。而在此期间，A股的酿酒食品板块指数却上涨了约4％，成为大盘惨绿中少有的“一点红”。其中，白酒股的表现尤其耀眼。名酒领头羊贵州茅台上涨约18％，股价时隔两年后重返200元关口。中高档酒龙头洋河股份上涨约5％，股价曾一度挑战中国船舶创造的300元神话。

高端白酒表现何以如此坚挺？在业内人士看来，主要源于两个方面的原因：一是在宏观层面，白酒具有内需概念，符合“十二五”期间扩大消费的政策方向。而高端白酒作为可选消费品，表现会比一般的必选消费品更具弹性。

二是在微观层面。由于CPI涨幅的连创新高，“抗通胀”已成为时下流行的投资主题，而高端白酒恰好拥有出色的“抗通胀”属性。记者28日在上海一家大型连锁超市看到，53度飞天茅台的零售价已达到了每瓶1200元以上，而就在两个月前，这种酒的价格才不过1000元左右。

高端白酒零售价节节上涨的现象，实际上从今年下半年就开始了。起初有人认为是粮食价格上涨导致生产成本增加所致。但实际上，粮食成本在名酒售价中的占比还不到10％，不足以成为其涨价的理由。

真正的原因在哪里呢？缺货可能是其中一个。记者走访的一些名烟名酒店主表示，手头的茅台主要是通过礼品回收渠道获得。而另一家连锁超市的售货员则告知，从今年下半年起再也没进过茅台，目前无货可卖。

节节上涨的零售价，也带动着名酒批发价一路上扬。“国庆节后茅台批发价就突破900元了，未来上四位数也不是没有可能。”上海的一家茅台酒特约经销商告诉记者。他也同时证实，虽然单瓶利润增加了，但由于货不多，今年其实没有多挣多少。

虽然零售价和批发价迭创新高，但茅台的出厂价自今年年初上调13％以来，至今按兵不动。根据机构的调研数据看，茅台、五粮液等几种名酒出厂价和批发价之间的差距达到了150元～400元以上。其中茅台最大，从维护股东利益和压缩经销商暴利的角度看，上市公司有着充足的出厂价上调空间。

申银万国食品饮料业首席分析师童驯认为。从往常的经验看，调价的时点一般会选择在12月份宣布，从次年的元旦起执行，这也是刺激近期茅台股价不断攀升的原因。

不过，有人担心，在政府严控物价过快上涨的背景下，名酒出厂价的上调会不会受到影响？“这方面的顾虑应该不大，因为茅台等名酒早已脱离了大众消费品的范畴，逐步具备洋酒那样的奢侈品概念。如果不提价，反而对品牌形象不利。”一位白酒营销专家告诉记者。

童驯指出，由于前期生产了较多的基酒，按照5年左右的贮存周期，从2011年起茅台的销售可以适度放量，从而在一定程度上缓解货源紧张的局面。再加上近两年的急涨抬高了基数，未来茅台的涨势将趋于平缓。