自4月18日上证指数走出3057点行情后，至今一直呈向下盘整态势，对机构投资者而言，下半年市场究竟是继续平稳上扬还是掉头下行？基金市场会出现哪些调整和变化？投资者又应该如何布局下半年？

近日，记者采访了省会的有关专家，为下半年基金投资市场解疑释惑。

等待底部

今年以来，在多重因素的作用下，A股的短期不确定性抬头，投资者心态更加谨慎，市场避险情绪开始升温。关于市场寻底的声音开始不绝于耳。

“6月份是市场确认底部的一个月，各种利空因素集中来袭，投资者需要耐心等待市场反弹机会，战胜恐慌心理。”可以说，华夏基金的观点是市场筑底说的典型代表之一。华夏基金认为，“在市场所担心的经济和通胀得到确认之前，要维持对市场谨慎的看法。”

记者了解到，认为6月A股市场震荡寻底的机构还包括银华基金、汇添富基金、景顺长城基金、泰达宏利基金、信达澳银基金等基金公司。

据悉，目前市场方面不确定因素还有很多，而机构投资主要受两方面因素叠加影响较大，一是持续高企的通胀水平，这使得央行可能继续保持较紧的货币政策。有基金经理认为，在负利率维持了这么长时间的情况下，不排除有继续加息的可能；此外，二季度经济增长放缓的态势进一步显现，这使市场维持弱势调整状态，止步不前。

坚守还是放手

从恐慌到信心回升，再到重新观望，在市场的跌宕起伏中，上半年已经落下帷幕。面对上半年市场如此表现，一些投资者萌发了离场的冲动，部分基民也在考虑是否应该赎回，让资金落袋为安。

“并不是减仓就回避了风险。我们目前还没有减仓的准备，是否减仓取决于经济政策。”海通证券基金分析师周建春表示，在努力获取收益的同时也应该去适当地控制风险。渤海证券基金分析师孟伟认为，即使是基金经理也很难判断底部在哪，与其这么努力去判断很难做到的事情还不如不去判断。调整仓位结构要基于基本面的分析，在经济复苏预期没有改变的前提下，宏观经济继续沿着复苏的道路前进，上市公司业绩持续转好。

招商理财师孙玉东说，如果预期宏观经济继续复苏，上市公司业绩还将持续上调，完全没有必要减仓或者把股票卖掉。

看多下半年

基于对通胀“前高后低”的预判，部分基金经理对下半年行情更有信心。

“下半年随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通货膨胀的势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。”显然，周建春对于下半年的市场有更多的期待。

通胀与增长，这是2011年无法回避的话题。对于下半年的机会，孙玉东预测，随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通货膨胀的势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。结构性行情的特点仍将延续，不过更可能表现为结构性风险的释放。

上投摩根基金认为，商业地产、电力等板块虽然受制于短线回调的压力，但考虑到这些板块处于资产重估的阶段，中长期来看存在一定的结构性投资机会。

市场普遍认为，对于下半年基金走势主要取决于两个方面：一是资金面是否充裕；二是基本面是否向好。如果二者没有变化，市场依然会继续向好。