新华社记者 陆文军

近几个月来，欧洲政局变动及欧债危机重创全球金融市场，一度笼罩在避险光芒中的黄金也在连续下跌，甚至逼近每盎司1500美元关口。进入6月的第一天，黄金市场再次抬头，一举冲破“千六”大关，创出年内单日涨幅新高。

6月行情是否可持续？暴涨是逆转行情还是昙花一现？起伏不定中的黄金，是否还有投资价值？

黄金迎来6月“牛市”？

今年以来，黄金市场出现复杂波动，在2月冲高后，近三个月来一直维持低迷态势，5月到达低点，接近每盎司1500美元的关口，摸到去年底的最低位。

然而刚刚进入6月，在第一个重要数据——美国失业率的直接刺激下，黄金暴涨近4%，一举收复“千六”大关，并创出年内单日涨幅新高。

美国劳工部1日公布就业数据显示，5月非农部门净增就业岗位6.9万个，创最近一年新低，远远低于预期。一些投资者据此推断，美国联邦储备委员会有可能在近期推出第三轮量化宽松货币政策。

在“印钞”预期的刺激下，当天纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月合约黄金期价收于每盎司1622.1美元，比前一交易日上涨57.9美元，涨幅为3.7%。

上海金业分析师金多利认为，国际黄金市场在5月、6月出现了如此大的反差，与目前黄金市场主导因素有关。5月是欧债危机阴影变相提振了美元，引导了金价下行；而进入6月，糟糕的美国经济数据直接引起了市场恐慌，导致黄金再次被追捧。

“相对于欧元问题长期化来看，本次刺激金价上涨的美国经济数据应该说是一个突发性因素，主要是影响了市场情绪，未来是否可持续还不好判断，如果美国经济情况没有进一步恶化，本次黄金暴涨就可能是昙花一现。”贵金属专家徐岳华认为。

黄金主要看美元“脸色”

今年以来，黄金市场走势上下翻飞，从年初一轮上涨，到近几个月的连续低位震荡，再到6月暴涨行情，让人颇感难以判断。尤其是金融危机以来，导致金价快速走高的因素，却在今年显得不适用。

如欧债危机继续恶化应该引发市场信心下降，大量的保值避险需求本应推高金价，但在前几个月，伴随欧债危机发酵，甚至面临希腊退出欧元区风险这样的坏消息，黄金却持续下跌；又如黄金、原油作为大宗商品标杆，一般情况下应该齐涨共跌，但近期原油不断下跌，金价却出现突然上涨。

兴业银行贵金属分析师蒋舒指出，目前黄金市场主要看美元“脸色”，譬如欧债危机继续恶化，更多避险资金投向美元，美元走高直接压制了以美元计价的黄金。而此次正是因为美国经济数据中最重要的就业数据出现了意外下跌，导致市场担忧新的货币刺激计划推出，“印钞”效应对金价拉高很直接。

“本次黄金大涨或许具有市场反转意义，值得注意的是，6月也是美国OT2（联储推出的4000亿美元的第二次扭曲操作）的截止日期。因此，美联储对OT2结束后新的刺激政策的态度将对黄金下半年的走势产生重大影响。也可以说，今年6月是黄金逆转走强还是继续疲弱的关键阶段，但美国货币政策预期成为核心。”他说。

谨慎成当前投资主旋律

在近几个月的国际金价持续下跌中，国内黄金也随之逐步走低，上海黄金交易所金价最低跌破了每克320元，而长期处于高位的国内市场黄金零售价也纷纷下调，不少地区已经告别黄金每克400元时代。

业内专家认为，今年以来的黄金投资复杂程度要高于以往，不仅是价格波动幅度进一步放大，更在于复杂的全球经济形势可能突然导致金市逆转。在这种市场环境下“炒金”，首先要对市场有基本判断。

短期来看，导致连月来黄金大跌及震荡走势的主因仍是前途未卜的欧债危机，而主导金价走势的因素可能会从欧债危机逐步移向美国货币政策，紧盯美元是黄金投资的关键。

长期来看，美国的货币宽松政策、欧债危机长期化、世界经济复苏不确定性、全球通胀压力加剧等支持高金价的基本因素均未改变，而且年初发展中国家继续增购黄金，同样说明黄金“牛市”格局短期内难以改变。

但即使对黄金市场有宏观把握，并且长期看涨，在操作上依然要采取谨慎的措施，因为放大的波动幅度对投资产生更大的风险。不少业内专家建议，在目前黄金前景不明的情况下，不妨以观望为主，不要盲目追高。