本报记者 张世豪

在贵金属投资中，与黄金同为贵金属的白银却始终不被多数投资者看重。与黄金相比，白银的商品属性更强，这也是当前影响白银价格的决定性因素。与黄金相比较，白银的市场容量小，价格低，投资的渠道也要狭窄得多，因此很容易受到资金的推动产生价格变化。因此专家表示投资白银存在较大风险。

近年来，白银跟随金价一路高涨，从2002年的5美元/盎司，涨到2011年最高的49.77美元/盎司，涨了10倍，涨幅超过黄金。但近期白银价格波动很大，从去年的最高点49.77美元/盎司跌到26.03美元/盎司，随后又从27.9美元/盎司冲高到37.5美元/盎司，此后经历了3个月的下跌，涨幅全部回吐，回归到27美元/盎司附近，目前在27~30美元/盎司之间震荡整理。有投资者评价，如果说黄金像“大盘股”，白银就是“小盘股”，更容易被资金操控。

银价进入上升轨道

就在国际金价站上1600美元/盎司之际，白银投资也崭露头角。记者了解到，最近在广州有商家推出了全国最大的投资银砖，重达30公斤。不过，近期由于价格波动，白银的销售遇冷。

某银业公司的高级分析师朱志刚认为，受中国、印度民间风俗影响，黄金白银销售旺季通常在下半年，这期间，黄金和白银价格都比较抗跌。在经历了三个月的下跌和一个月的盘整之后，加上销售旺季来临，金银价格下跌空间已不大。“下半年白银走势仍要向美元看齐，美元指数目前被推至80以上的高位，如果下半年美元指数出现较大幅度回调，国际现货白银价格将会再次拉高，初步预计可到40美元/盎司。如果黄金价格能够重回1800美元/盎司甚至再创2000美元/盎司新高，白银价格也将再次刷新50美元/盎司高点。”朱志刚说。

也有分析师认为，美元在未来一个时期，将继续维持强势，而金银的避险作用也将继续显现。

如何投资白银

随着近期市场避险情绪的上升，黄金、白银的价格再度进入上升轨道。白银在下半年走势被专业人士及部分投资者普遍看好，那么投资者该如何投资白银呢？

账户白银交易——如某银行推出的账户白银买卖业务，分为账户白银（盎司）兑美元、账户白银（克）兑人民币两个交易品种，交易起点分别为5盎司和100克。

在该银行的账户白银买卖业务中，采用点差的方式收取手续费，其中人民币账户白银的单边点差为0.04元/克，美元账户白银的单边点差为0.15美元/盎司。

白银T+D——由金交所推出，多家商业银行都已经开通。白银T+D业务采用保证金杠杆，可以进行多空两个方向的操作，加上白银的价格较为活跃，投资者尤其需要关注其中的风险。

白银期货——由上海期货交易所推出，白银期货交易单位为15千克/手，最低交易保证金为合约价值的7%。由于期货公司要求的保证金比例通常比交易所再高出3%至5%，这样算下来，投资一手白银期货的门槛在万元上下。

专家表示，白银期货的投资需要一定的专业知识，要对市场有较准的预测。白银期货是指以国际白银市场未来某时点的白银价格为交易标的的期货合约，投资人买卖白银期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的白银价格差来衡量，契约到期后可以选择反方向交易手上的白银期货合约或者实物交割。

由于本身属性限制，白银相对黄金保管起来比较困难，回购和变现也不方便，同时个人投资者买银条可能还会有较高的溢价，所以相对于实物黄金的避险保值功能较弱。