本报记者 张世豪

自4月12日国际黄金暴跌以来，“中国大妈”一战成名，横扫黄金几百吨，似乎有力支撑起了不断走低的金价。近期，美国消费者信心大幅改善，升至近六年来最高水准，提振美元和美股上涨，或是引诱金价下跌的最初催化剂。北京时间5月21日10:05，现货黄金报1390.66美元/盎司。让不少“中国大妈”在山腰上被套。

那么，“中国大妈”到底亏了多少？金饰消费等于黄金投资吗？

“中国大妈”深度套牢

黄金在4月15、16日两天发生暴跌，两个交易日内黄金价格每盎司跌去令人瞠目结舌的200多美元。面对史无前例的“好时机”，国内各地居民纷纷“入市”。“‘中国大妈’战胜华尔街大鳄”的说法不胫而走，抢购黄金中国大妈们俨然成了扭转国际金价的主力。

似乎真应得益于“中国大妈”的功劳，国际金价自暴跌后近期又奇迹般地止跌回升，甚至 “大败”华尔街大鳄——高盛都停止了做空。但是显然，大妈们的实力远不及市场对美国经济复苏的预期，金价的这一轮下跌令部分大妈深度套牢。

“中国大妈”到底亏了多少？根据上海黄金交易所的数据，4月22日到4月26日，黄金成交量最疯狂的一周，金价的加权平均价格为292.01元/克。也就是说，大部分人以292.01元/克左右的价格买入了黄金。

实物黄金交易成本非常昂贵。在某黄金柜台记者看到，购买现货实物黄金需每克加价12元至17元，预订黄金则需每克加价8元，此外手续费为每克2元。一出一入，每克黄金交易成本在10元至19元之间。也就是说，如果“中国大妈”是以每克292.01元来买进的话，金价必须达到302.01元至311.01元区间，这些实物黄金投资者才能盈利。

金饰消费回归理性

记者周一走访了本市一些黄金卖场，发现前往购金者明显减少。记者看到周生生给出的金饰品价格是361元/克，周大福362元/克。而老凤祥则开出了378元/克。为什么港金反而比国内金饰品便宜呢？销售员解释，因为港金跟国际金价挂钩更紧密。在人民路丹尼斯的黄金专柜前，记者跟几位购金者聊了起来，普遍表示现在购买黄金是刚性需求，结婚或当做礼品。几乎每个到柜台的顾客都会询问金价还会跌不？

农业路某黄金投资公司经理李冬冬告诉记者，虽然黄金首饰价格与国际黄金价格相联动，但其价格不是根据国际金价实时波动，而是根据国际黄金市场一段时期的价格走势确定的，其价格波动会慢些，也相对滞后一些。

李冬冬表示：“购买黄金首饰严格意义上不等于黄金投资。”他指出，金项链、金耳环、金手镯等黄金饰品更偏向商品属性，属于消费品。一般而言，黄金首饰价格，由于含有设计加工、运输、经营等费用，每克会产生20％至30％的溢价。

黄金只涨不跌吗

近一段时间黄金价格的走势，让不少人走出了一个误区，黄金并不是只涨不跌。其实咱们可以拿历史上的一些数据来说话，在1999年的时候，当时黄金每盎司是251美元。那么到现在，基本上在1300多美元每盎司。大家会说，看这个涨得有多高。但是，大家可以看看，在1980年的时候，它达到过800多美元一盎司，这就是一个起伏线。因此说明黄金的价格实际上起起伏伏，而且实际上很多的消费者有时候分不太清楚，到底是买投资金条还是买金饰，实际上区别很大。

兴业银行贵金属分析师牛兴认为，国内的黄金虽然在全球有着一定的影响力，但中国黄金市场并未与国际接轨，中国投资者并未大规模地参与黄金的定价。近期国内黄金买盘略有反弹，但国内投资者的购买力不足以形成持续的推力。

业内人士认为，黄金作为一种资产配置，从近期价格走势来看作为抵御通货膨胀的能力减弱。黄金下跌的风险依然存在。

谁决定了黄金的价格

黄金投资和股票投资一样，要时时关注行情的变化和走势。在市场上，黄金价格的波动，供求关系是影响价格的基本因素，另外，黄金价格还与美元的走势、利率的变化、经济状况、石油价格以及国际政治局势和各国黄金储备的政策有着剪不断的复杂关系。

目前全球存在伦敦实物黄金和纽约黄金期货两个黄金定价体系，由于实物黄金的交易量远非纽约纸黄金交易量可比，因此散户抢购实物黄金对华尔街掌控的国际金价的所谓对冲作用，可谓聊胜于无。

专家表示，金项链、金戒指等金饰，一旦再次交易都要大打折扣，对投资市场的黄金价格影响也很有限，反倒是投资市场的黄金价格，才决定着实物黄金价格走势。投资市场的黄金主要是在各国央行和ETF以及其他金融机构手中。