收益跌破4%

稳健理财该投哪儿

本报记者 龙雨晴

近日，3年期国债利率下调至3.9%却依然销售火爆，许多投资者已经意识到：连一向最稳健的国债收益都跌了，固定收益类产品收益“破4”已成定局。那么对于热衷低风险、稳健收益类产品的普通投资者来说，4%的大关该怎么突破？手中持有的资金又该如何投资呢？

收益下滑 国债仍热销

日前，第二期凭证式国债正式开售，其中3年期和5年期利率分别为3.9%和4.32%。利率均下调0.1%，但仍出现投资者排队购买的火热场面，而且很快售罄。

“一个月前，400亿元电子式国债发售也曾遭遇瞬间秒杀。”某银行有关负责人表示，今年以来，国债再次成为市民投资理财宠儿，屡屡在短时间内售罄。“从去年下半年以来，因为股票、基金收益不稳定，央行连续降息之后市场资金充裕，存款利率、理财产品收益率也有所下滑，购买收益稳定的国债成为相对较好选择。”

和很多理财产品不同，除了收益稳定之外，国债的另一大好处是可以随时兑取。根据财政部公告，从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.64%计息，满1年不满2年按2.37%计息，满2年不满3年按3.39%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按3.91%计息，满4年不满5年按4.05%计息。

这也引出了一种购买国债的策略：尽量购买5年期，因为即使没有持有到期，在第3年赎回时所获取的利息仍然高于3年期国债。

不过，上述银行负责人指出，国债的持有时间相对较长，意味着投资者付出了更多的机会成本，比较适合“非常重视资金安全性，哪怕收益相对低一点也能忍受的低风险投资偏好者”。

长短结合 锁定高收益

“降到3.9%，也还是得买。不然还能买什么？”面对国债利率的下降，一位稳健型的投资者表示。

记者注意到，尽管高收益与低风险向来很难两全，其实比国债收益率高的理财产品并不是没有。在整体收益率水平逐渐下降的情况下，仍有一些中长期的固定收益类银行理财产品的收益率高于国债。以上个月银行发行的固定收益类人民币理财产品为例，1个月至3个月期理财平均预期收益率为4.01%；3个月至6个月期理财产品平均预期收益率为4.10%；6个月至1年期理财产品平均预期收益率为4.20%；1年以上期理财产品平均预期收益率为4.17%。

因此，有银行客户经理建议普通投资者购买长期理财产品，提前锁定收益。“在理财收益率不断下降的趋势之下，直接购买长期产品确实是提前锁定较高收益的手段，但是选择这样投资方案的前提是确保这部分资金在较长的时间内不会被使用，否则会出现流动性风险。”理财专家指出，对于资金闲置时间较短的投资者而言，短期理财产品既可以获得高于存款的收益，又不受投资期限太长的影响。“总的来说，投资者根据自身需求，投资期限长短结合，才是最佳的方案。”

合理配置 重回“4”时代

除了投资期限的长短结合之外，如何进行不同领域的投资组合也是一门大学问。对此，理财专家给出了几个投资组合的建议，或许能帮风险偏好较低的投资者回到收益“4”时代。

组合一：纯债基金+券商类固收产品

从以往的数据来看，债券基金中，尤其是纯债基金仍然值得肯定，在组合投资时加入券商类固定收益产品或许是提高收益的不错选择。另外，如果再适当组合一部分保本型的结构性产品，那么就可能提高整个组合的收益空间。

组合二：30%黄金+20%股票+50%银行类固收产品

今年以来，金价持续上涨，黄金相关的投资品种都有着不错的收益，可以考虑将资金的30％投到黄金中去。而20%投股票的话，既增加了一些获得高收益的机会，又不用承担过多的风险。此外，银行类固定收益产品稳健优势明显，50％的投资分配可以给稳健型投资者的资金上一把“安全锁。”

组合三：保本基金+固收产品

某财富公司经理表示：“我们一般建议客户按1∶2∶3∶4的比例配置家庭资产，通过家庭整体资产配置，获得较高的综合收益。其中，10%是现金管理类产品；20%是各类保险；30%是浮动收益产品，例如基金；40%则是固定收益产品。”

需要提醒投资者的是，要买保本基金获利，最好是在认购期购买，因为之后申购通常不享受保本条约；另外，还要保证持有到期，二者缺一不可。但不少投资者眼见保本基金跌破面值，就纷纷提前赎回，这样很有可能损失本金。

“这几种组合方式，只是基于目前的理财市场情况给出的分析和参考，并非是固定模式。”理财专家表示，“投资者还要根据自己的风险偏好和情况作出适合自己的选择。”