亚洲国家“出口导向”的经济对美国国债的需求，就像吸毒上瘾一般，一刻不被人吸血，就会周身不通泰。而美国也乐得拿这种实质上“永不偿还”的国债来给亚洲人民打白条。不过，亚洲国家最终必然会意识到，为了区区５％的美国国债名义回报，冒的却是美元资产无法挽回的剧烈贬值的实质风险，无论如何不是一个合算的投资。

　　美国前财政部长萨默斯指出，如果中国停止平均每星期几十亿美元国债的购买量，美国经济就会有大麻烦，但是中国经济由于向美国出口萎缩也会有大麻烦，事实上，双方已经陷入“金融恐怖平衡”的状态。

　　黄金：被软禁的货币之王

　　黄金拥有很多不稳定的因素，几个大国政府一直试图震荡黄金价格就是其中之一。如果你关注一下过去２０年来政府对黄金的政策，就会发现在金价高达８００美元一盎司（１９８０年）的时候，没有政府出售黄金。那时出售应该是很合算的买卖，而且可以稳定金价。但是政府却在最低价时（１９９９年）出售黄金，英国政府正是如此。政府这种在最低价抛售黄金的做法正是造成金价不稳定的因素之一。——罗伯特·蒙代尔。

　　蒙代尔所说的黄金不稳定因素，正是１９８０年以来国际银行家妖魔化黄金的整体战略的一个重要组成部分。但是对黄金价格的操纵却是一个布置严密、手法高超、令人难以察觉的天才计划，能在２０多年的时间里成功压制黄金价格，在人类历史上还是头一回。

　　最让人无法理解的要算英格兰银行在１９９９年５月７日悍然宣布卖掉一半的黄金储备（４１５吨）的声明了。这是英国自拿破仑战争以来，最大规模的黄金抛售。这一石破天惊的消息使本已疲软的国际金价狂跌到２８０美元一盎司。

　　人们不禁狐疑，英格兰银行究竟要干吗？投资吗？不像。要是投资它应该在１９８０年以８００美元一盎司卖出，再买进当时高达１３％回报率的美国３０年国债，那早就赚大发了。结果英格兰银行硬要在１９９９年以２８０美元的接近历史最低价出售黄金，再去投资当时回报不到５％的美国国债，难怪蒙代尔大呼看不懂。

　　是英格兰银行不懂做生意吗？当然不是。英格兰银行从１６９４年成立算起，雄霸国际金融市场近３００年，堪称现代金融业的老祖宗，什么样的大风大浪没见过，美联储在它的面前还只是小学生，要说它不懂低买高卖的道理，简直就是天方夜谭。

　　英格兰银行违背基本的商业规律行事，只因为一件事，那就是恐惧！它恐惧的倒不是金价持续下跌而导致黄金储备贬值，恰恰相反，它害怕的是黄金持续上涨！因为在英格兰银行的账目上记录在案的黄金早已不翼而飞，那些被标注在黄金应收账目下的黄金，可能永远也收不回来了。

　　英格兰银行的黄金到哪里去了呢？原来，早已被“租借”给了“金锭银行家们”。对华尔街轴心而言，黄金一旦翻盘，所有法币体系都会臣服。黄金虽然已经不是世界货币，可它始终是制约国际银行家通过通货膨胀劫掠世界人民财富的最大障碍。黄金虽然无声无息地被“软禁”在货币体系之外，但它的历史地位和作为真正财富的象征却无时无刻不在辐射出强大的吸引力。国际上稍有风吹草动，人们就不由自主地奔到黄金的周围，接受它坚实的庇护。

　　在２０世纪９０年代初，国际银行家开始推销一种说法：黄金放在中央银行的仓库里，没有任何利息收入，除了落满灰尘之外，保存还需要另外一笔开支，不如“出租”给信誉好的金锭银行家，利息可以低到１％，但好歹也是一笔稳定的收入，果然此法在欧洲很快蔚然成风。

　　谁是所谓的金锭银行家呢？以Ｊ．Ｐ．摩根公司为首的国际银行家当仁不让。他们以自己“良好”的信誉从中央银行手中以１％的超低利息“借来”黄金，再到黄金市场上出售，拿到手的钱转手就用于购买５％回报率的美国国债，稳吃４％的利差，这被称为“黄金套利交易”。这样一来，抛售中央银行的黄金既打压了黄金价格，又吃到了利差的美餐，还同时刺激了美国国债的需求，压低了长期利率，真可谓一箭数雕的妙计。

　　不过，这里面有一个风险。金锭银行家从中央银行借来的黄金大多有６个月左右的短期合约，但投资的很可能是长期债券，如果中央银行到期索要黄金，或金价持续上涨，金锭银行家的处境就危险了。

　　为了“对冲”这种风险，华尔街的金融天才们把主意打到了黄金生产商身上。他们向黄金生产商反复灌输黄金价格长期必然走低的“历史必然”，只有现在就锁定未来的出售价格，才能避免将来的损失。