本栏主笔 马晓鹏

　　近日，潘石屹隐晦地比喻：冬天到来时，如果你身上没有厚厚的皮毛，皮下没有储存大量的脂肪，那么只有两个选择，一是像是大雁一样飞到暖和的南方，或者是在地上挖一个洞钻进去，像蛇和青蛙一样冬眠，等待春天的来临。

　　没有人能够精确地预测到发生贝尔斯登的收购事件，也无法预测恒大地产的ＩＰＯ会搁置。在不久前的大量的媒体报道中，恒大的老板马上要成为中国首富了。

　　今天中国经济奇迹般地成长了，全世界第一大公司是中国的，中国石油；全世界第一大银行是中国的，中国工商银行；全世界第一大房地产公司是中国的万科，万科一家公司一年开发房子的套数比全香港一年开发的套数还多。

　　“鸡笼里的鸡”是一个经济学教案。如果将１００只鸡关在一个笼子里，开始的时候一定天下大乱，只有等打斗的局面结束，有死去的、有柔弱的，最后取得平衡的时候，强者才更强。

　　１８９６年５月２６日第一次发布的道琼斯指数，由１２只大股票组成。如果那时有人将家里的１．２万美元平均投资在这１２家企业当中，就算只剩下ＧＥ一家，按１５％的年回报率，今天也有４７亿美金，绝对是富甲一方。

　　事后看是这样，但如果真坚持了，那么这１１０年一个人要经历什么样的折磨呢？

　　１９１４年到１９１８年，第一次世界大战，股市下跌得没办法，只好关闭了５个月；１９２９到１９３３年股市跌了８９％，那么这个人能不能忍受得住？当然还有珍珠港事件、朝鲜战争、肯尼迪遇刺等等，让财富投资穿越上百年的时间是非常困难的，你知道赚钱，但是你能够忍受吗？所以最难的是坚持，这就是时间的力量。

　　尽管我国房地产市场近年炙手可热，但房地产企业的规模化程度不足。美国最大的５家房地产企业在全国住宅市场的份额占到了１５％，其中最大的房地产企业普尔特公司占全美住宅市场份额的４％。香港最大的１０家地产集团的开发量约占香港总开发量的８０％，市场集中度更高。

　　我国房地产公司数量达到５万余家，排名前１０位的房地产企业的市场份额加起来不超过６％，最大的房地产企业万科在全国所占份额不过１％。地产业有竞争和淘汰宏观调控必然使许多小房地产企业倒闭，以后能有一定市场规模的企业很可能不超过１００家，而这１００家企业中的翘楚，将占有最大的市场份额，有最好的利润。

　　处于蛮荒时代的企业竞争是非常残酷的，目前中国企业的市场竞争，龙头企业基本成型并已渐渐走向品牌经营的时代，能留下来的企业开始有了好的收益与业绩。

　　未来２０年内，中国可能是全球房地产领域内规模最大、增长最快、购买力最强的市场。

　　时间之窗刚刚打开，仿佛一切都是开始。