这是外汇市场高度关注的一刻:10日9点15分,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布信息,银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价首度升值“破7”,比价为6.9921。
就人民币汇率形成机制改革而言,人民币对美元汇率中间价“破7”具有标志性的意义。“破7”引发的三个问题,值得关注。
问号之一:
升值步伐缘何加快?
中国人民银行济南分行行长杨子强说:“人民币汇率变动受到多种因素影响。去年以来,美元大幅贬值,我国国际收支顺差高居不下等,均对人民币汇率波动产生了影响。”
数据显示,今年以来,人民币对美元汇率屡创新高,累计升值4.47%。而2007年全年,人民币对美元升值幅度为6.5%。
虽然影响汇率变动因素较多,但市场人士公认“美元持续贬值”是导致人民币对美元升值步伐加快的主要因素。
2007年9月美国次贷危机爆发以来,美元持续走软。“而美联储近期的连续降息也使中美利差进一步‘倒挂’,加大了人民币对美元的上行压力。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰说。
今年政府工作报告指出,2008年将“完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性”。这意味着,人民币汇率波幅今后将进一步加大。
问号之二:
出口企业受多大影响?
“人民币升值确实给部分企业的利润造成了影响,尤其是从事农产品、低端纺织业等一些劳动密集型行业基本没有定价权的企业,受到的影响比较明显。”杨子强举例说,“山东省部分沿海地区出现了一些外资企业‘蒸发’逃逸的情况,人民币升值是影响因素之一。”
人民币升值给某些出口企业带来压力固然是客观事实,但从整体来看,人民币升值对促进外贸企业加快转变贸易增长方式、着力调整产品结构,也有着显而易见的好处。
前段时间,珠三角地区出现了大量企业开始转厂外迁甚至倒闭的趋势,这引起人们的广泛关注。虽然“人民币升值是影响因素之一”,但这轮“外迁、倒闭”风波的背后,本质原因也是地区产业梯度转移、产业升级的必然过程。
据央行调查,在面临众多压力的情况下,我国纺织行业目前加快产业结构调整,积极淘汰落后产能,进行产业区域转移,纺织业投资出现由沿海向内陆梯度转移的趋势。
问号之三:
对抑制通胀有多大效果?
目前,国内价格上涨的一个原因是输入性通胀所导致。由于美元持续贬值,国际市场上价格与美元挂钩的大宗商品,包括石油、钢铁、铜、矿石、粮食等,价格持续大幅上涨或高位运行。这些价格上涨也传递到国内,增大了国内通货膨胀压力。
在这一背景下,有些业内人士建议通过人民币加速升值的方式,抵消部分上涨进口成本,抑制国际产品价格增长的传递效应。“加快升值以抑制通胀。当人民币升值,以人民币计价的进口货品价格则变得相对便宜。” 中国国际金融公司首席经济学家哈继铭解释说。
对此,一些国内专家表示,虽然从长期看,人民币加速升值有利于国际收支平衡,有助于抑制输入性通胀,但由于美国次贷危机影响带来的不确定性,当前更应强调相对稳定的汇率政策。