家电企业不约而同地把目光聚焦在“奥运”这个闪闪发光的金字招牌上。家电营销在奥运会期间更是达到顶峰。但是，家电板块上周并没有出现市场期待的“奥运行情”，连续五个交易日收阴，周跌幅超过11%。

奥运促销短期内将有助于家电企业内销反弹，实现业绩增长。但是，在宏观经济不景气等“不可抗力”的中期因素影响下，奥运热难以支撑家电行业景气度持续提升。

家电板块跑输大盘

上周家电板块周跌幅达到11.32%，远跑输大盘，成交量仅有50.4亿元，较前一周减少了30多亿元。显然，现实与投资者对“奥运行情”的无限遐想有不小的距离。

不过，白色家电类个股整体表现相对稍好。从此前公布的第二季度家电板块基金持仓量分析看，相比第一季度，基金重仓持有的家电行业股票市值减少50.7%，呈低配状态。基金最终偏爱的个股集中于白色家电(5只)和小家电行业(3只)两个子行业中。

奥运热促内销反弹

各家电企业早已围绕奥运各显身手，开展丰富多彩的奥运营销活动来吸引消费者的眼球。

夏普、索尼、三星、日立等外资品牌平板电视都联合卖场全线降价，平均降幅超过20%，通过“薄利多销”，甚至是“战略性亏损”策略来抢占市场。

面对外资品牌咄咄逼人的降价之势，国产品牌难以应对大规模的“价格战”。据介绍，创维、TCL、康佳等国产品牌平板电视或者没有参与降价促销，或者降价力度非常小，降价幅度远小于外资品牌。但是，国产品牌求新求变。

国产白色家电企业也借助“奥运元素”冲击8月销售热潮，受到消费者的好评。

此前，据统计，6月份全国大部分地区气温升高，各家空调企业进行多种多样的促销活动，空调内销有所反弹，共内销323.99万台，环比增长3.6%，预计空调的销售七八月份会进一步提升。洗衣机也将在下半年迎来销售旺季，需求主要来自于更新换代。

各大龙头家电企业有望借助奥运商机实现内销增长，但热度时间可能比较短，并无法支持企业的长久发展。中小家电企业由于受制于技术弱、品牌小等因素，难以获得较多利好。

仍面临“过冬”压力

真正左右企业发展的是国内外经济的发展，进入下半年后，家电行业面临的负面因素有进一步加强之趋势：第一，成本推动通胀压力下的主要上游材料成本上升，以钢材表现最为明显;第二，房地产成交量萎缩，在第三季度影响家电部分新增需求;第三，全球经济预期不明朗、贸易壁垒、人民币升值带来的出口增速放缓;第四，居民实际收入增幅下降，可能导致下半年消费实际增速减缓。家电板块整体后期风险仍存。

不过，各大龙头企业通过技术、渠道等各方面储备过冬“粮食”，而且品牌集中度大，上下游的议价能力更强，利润率增长可期。 张 光