股市屡创新高，但银行理财产品却被拒之“门外”。7月8日，中国银监会发布《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（以下简称《通知》），《通知》提到，商业银行理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资资金,但是可以参与新股申购。一纸“禁令”再次将银行理财产品推向了风口浪尖，业内人士认为，针对银行理财产品的监管日趋严紧，银行理财市场可能要面临重新洗牌的格局。

市场反响

“此次《通知》的发布表明监管部门意在规范银行理财产品，使其回归稳健本质。”省会某商业银行资深理财师告诉记者，新规实施后,银行理财产品不得直接炒股、进行PE投资和参与定向增发等,对银行来讲可能会失去一部分希望借助银行渠道投资资本市场的客户。

“禁止直接炒股对银行理财产品市场影响不大。”建设银行理财师齐兵告诉记者，其实由于受去年股市大跌所累，今年以来，各家银行发售涉股类理财产品的步伐明显放缓。 据WIND统计显示，银行共发售理财产品2451款，其中投资于股票的理财产品只有75款。

齐兵介绍，此次新规主要针对的是即将发售的新产品，并不限制目前正在运行的产品。

至于投资于未上市公司股权的PE产品，有业内人士认为，目前尚处于萌芽阶段，推出这种产品的银行很少，而且绝大部分是为私人银行客户设计的，所以即使停发，影响也十分有限。

“尽管A股已经创下了反弹来的新高，但经历过了上一轮理财产品巨亏风波的银行业，并没有再现当年的疯狂。”中信银行理财师方晓华分析，从投资者的角度来看，银行理财产品往往被冠以安全、稳健等特点，但2008年随着零收益、负收益等问题不断曝出，投资银行理财产品也成为了许多投资者心中不愿提及的伤疤。他表示，银行理财产品的主打应该是一些投资于票据和债券的保本类稳健产品。

记者也随机采访了一些银行客户，在得知类基金产品可能即将停发的消息后，他们的反应普遍比较平静。“投资股市的方式有很多啊，我们还可以买基金或者券商的理财产品，它们的购买门槛比银行理财产品还低。”曾经购买过银行类基金产品的刘小姐对记者说，放在银行的钱还是期待能获得比较稳定的收益，所以涉股类理财产品停发也许是件好事。

银行回归主业

“股票类产品纠纷不断，加上监管部门对银行资金流入股市的严格控制，成为监管部门出台新规的动机。”光大银行郑州分行理财师肖方表示，这些新的规定，可以视作是监管部门对投资者明确“分级”的推进，银行理财应该为最保守、风险承受能力最低的客户服务，而基金、券商理财及信托理财可以服务于追求更高风险和更高收益的投资者。

据了解，多家银行在6月下旬已收到了银监会关于规范银行理财市场的意见稿，对于此次《通知》的正式出台，省会多家银行负责人表示对此次理财市场的调整已有准备。有多家银行表示，目前已开始调整投资方向，推出的稳健理财计划主要投资金融同业存款、货币市场基金、债券基金、优质信贷资产投资和优质信托贷款投资、信托计划优先收益权等固定收益产品。

业内人士普遍认为，银监会下发《意见稿》意在规范银行理财产品，使其回归主业，也是基于金融海啸后趋势性的通盘考虑，放在银行的钱还是期待能获得比较稳定的收益，所以涉股类理财产品停发也许是“塞翁失马”。

一位业内人士表示，银行的优势在于债券、贷款等领域，而不在股票、基金和股权投资等领域上，尤其是私募股权投资，专业性很强，需要有投资银行经验的专业人士来操作，而银行往往并不拥有这方面的人才，所以并没有很强的能力来设计和管理股票基金类和私募股权类理财产品。“银行还是应该把精力集中在债券票据类和信贷资产类等传统的理财产品上，这才是银行的专长。”

替代产品兴起

有业内人士预计，随着理财产品逐渐淡出股市，一些与股市相关的理财产品可能风生水起。据透漏，银监会此番对银行理财的规范将是对信托公司的一个利好。

“虽然正式出台的文件会有一些变化，但变化后可能会更加利好信托公司。比如银行理财资金不得投资于二级市场的股票、基金、未上市企业股权、上市公司非公开发行或交易的股份等，但100万元以上个人投资者和机构投资者不受此限定。”某信托公司负责人表示。

记者从各商业银行了解到，随着高风险涉股类理财产品脱钩股市，无固定期限的稳健银行理财产品开始受到了投资者的追捧。据了解，无固定期限产品用来吸引人的地方就是高流动性,虽然可以随时申购和赎回,但也不是全部免费。

除此之外，有部分理财机构则推荐指数型基金。对于普通投资者而言，指数的涨跌解释了大多数个股及行业的涨跌，投资紧密跟踪指数的基金可以回避选错行业和个股的风险，而且在资金推动的行情中较难捕捉轮动的节奏，被动投资可以均衡受益。