本报记者 马晓鹏

过度自信就是自负，自负无疑是致命的，特别是在金融市场当中。

1999 年，德意志银行研究主管安德鲁·劳伦斯创造了“摩天大楼指数”。该指数显示，每当有世界最高大楼建成之时，都是经济行将衰退之日。克莱斯勒大厦落成于 1930 年，而一年前的 1929 年正值纽约股市崩盘。一幢大楼的建成经常伴随一家大公司的衰落，这种情况已是屡见不鲜。

摩天大楼和华尔街复杂的数量模型一样，是人类过度自信或者说是自负的产物。上与天齐，是人类古老的梦想。据《圣经》创世纪第11章记载，人类曾经联合起来兴建巴别塔，希望能通往天堂的高塔。为了阻止人类的计划，上帝让人类说不同的语言，使人类相互之间不能沟通，计划因此失败，人类自此各散东西。

上帝或许本来不希望他创造的人类如此自负。

当他们主观上“希望”某种结果出现时将这个结果出现的概率夸大为必然事件；而当他们主观上“不希望”某种结果出现时将这个结果夸大为不可能事件；而且设定置信区间非常小，也就是夸大自己预测的准确性。

雷曼兄弟控股公司首席执行官在美国国会出席听证会时的书面证词中将雷曼兄弟公司的破产归咎于三大原因共同作用的结果，即虚假市场谣言、过时的市场规则，与监管机构反应迟钝助燃的华尔街“恐慌风暴”等。

其实预测股市的短期走势是人类致命的自负游戏，人类理性的终极力量在预测未来面前是苍白无力的，所以苏格拉底说，我唯一知道的就是我不知道。股票投资并不复杂，复杂的只是人性。金融市场的逐利性，让人类利令巧伪而已。

冯克利先生在给哈耶克《致命的自负》一书的序中写道：自从启蒙时代以来，人类在自然科学和技术的运用上有了天翻地覆的变化。但是，哈耶克从这种进步中却看到了一个巨大的潜在危险，即每个科学领域所取得的成就，都在对人类的自由不断形成一种威胁，这是因为它加强了人类在判断自己的理性控制能力上的一种幻觉，即他所说的“致命自负”。

任何投资领域，尤其金融市场，是一个让很多人寄托自己梦想的市场，同时，更是一个让多数人肝肠寸断的市场。考虑到长期通胀条件下，货币实际购买力的下降，投资，是我们无法避免的选择。但在这个市场中，你略有主观色彩的臆断都有可能导致毁灭性的结局。