震荡行情中的避风港

今年以来，股市持续震荡，对普通投资者来说，判断大盘趋势的难度有所增加，投资基金的时点也变得更难把握，而具有长期投资摊低成本、积少成多复利增值、定时扣款省心省力等优势基金定投成为投资的最佳选择。

本报记者 王 震

记者从多家银行的理财中心了解到，现在的基金定投成了各银行热销理财产品之一，有的甚至成为一些银行的主推产品。据理财经理表示，目前的股市在经过一番大跌后，处于相对较低的水平，市民抓住这样的绝佳时机进行基金定投是不错的。

熊市不必暂停定投

据记者了解，定投最大的意义在于其时间效应、复利效应。如果定投能够与市场的周期相联系，也即是定投的时间应该足够的长，基本上可以保证稳定的收益。以2001年7月到2004年3月为例，其间上证指数历经一个从下跌到回升的循环，整个周期内上证指数下跌9.3%，但投资者若每月持续定投扣款，报酬率仍可达9%。而相反，持续性不强的定投，如半路终止定投或者追涨杀跌，这都不利于获得较好收益。

“有不少投资者在熊市中停止定投，这其实是错误的。”招商银行郑州分行营业部理财师张利锋分析，定投的风险取决于时间，也即是定投的期限，只要定投的时间足够的长，就可以较好地规避市场风险。因此，如果打算基金定投，就应该做好长期投资的准备，在市场低点停投，无异于自动放弃摊薄成本的机会。

张利峰进一步表示，和一次性基金投资相比，定投的风险要小得多。毕竟股票基金是一次性投资，业绩波动性要大于定投，而且时点选择对基金业绩的误差也很大。他说，债券基金和货币基金相对来讲比较稳健，但是基金的收益也比较低。据统计，债券基金在今年以来已经上涨了10%左右，虽然后市仍有上涨空间，但是阶段性风险较大，短期入市不合时宜。因此，张利峰认为，目前市场已经到了相对低点，分步入市投资是比较明智的，而定期定投，恰恰与这一思路一致。

坚持长期投资

专家表示，基金定投是用“薪”投资,开源节流,长期下来会积累一笔不小的财富。中信银行郑州分行理财师方晓华为记者算了笔账：如果每月定投200元，从2005年12月开始到2009年12月,投资华夏红利，合计投入9800元,盈利约12761.12元。

此外,基金定投还可以平均成本,分散风险。同样举上面的例子,如果在2007年10月高点购买华夏红利10000元,当时基金净值3.317元上下,到2009年12月基金净值是3.2040元上下,那么还是亏损的,如果选择定投每月400元,到2009年10月,已经盈利约2025元，年化收益率达到约19.31%。

多数理财师建议广大投资者,基金定投要趁早开始。因为投资时间越长,复利效果越明显,累积的财富也越多。同时,要坚持长期投资。专家表示，基金定投采用平均成本概念降级了投资风险,但相应的也需长期投资,才能克服市场风险,并在市场回升时获利。

此外,方晓华提醒投资者基金净值低时停止扣款要慎重。他告诉记者，基金净值有高低波动,最悲观的时候往往也是最低点的时候,由于低点时可买入较多的基金份额,等到股市回升后可以享受更丰厚的回报。投资者要做到定投选基,赎回选时。定投开始时选择适合自己的好基金,但是当雪球越来越大且市场点位过高时,适当地落袋为安,才能得到更加丰厚的回报。

如何选择定投

尽管定投不必花费投资者太多的精力，但据记者了解，很多投资者在认识方面存在两种思想误区：第一种就是认为定投选择什么样的基金都可以；还有一种观点认为，定投必须选择波动性最大的基金作为投资标的。

交通银行河南分行郑州营业部理财师董静对此表示，这两种观点都有失偏颇。她告诉记者，事实上，定期定投需要精挑细选基金品种。她表示，一般情况下，定投品种首选股票以及偏股型基金，尤其是在市场相对低位的时候。这样符合定投的价值选择，更加注重未来的上涨潜力。

有很多分析师提出，并不是业绩波动幅度大的基金，就值得定投。董静认为，选择投资能力强，未来业绩稳定增长的基金做定投才是最重要的投资标尺。她进一步分析说，指数基金是风险大、收益大、业绩波动幅度最大的基金，但是指数基金未必是最适合定投的品种，是否选择此类基金需和投资人的风险偏好相结合，而不是千篇一律。