随着股指期货脚步的渐行渐近，越来越多的投资者对其关注度也在加大。业内人士认为,股指期货是中国资本市场20多年发展历程上“具有里程碑意义的事件”,成为中国金融创新“提速”的重要标志之一。那么，股指期货这种金融投资工具适合中小散户投资吗？股指期货的风险又有多大？昨日，带着这些问题，记者采访了郑州市几家期货公司相关负责人。

股指期货重在避险

北京首创期货公司郑州营业部总经理崔陵渝告诉记者，股指期货的最大特点就是采用保证金制度和以小博大的资金杠杆效应，投资者做对方向之后盈利了，得到的是放大的利润，而投资方向做错之后得到的亏损同样也是放大的损失。股指期货的另一个特点就是买卖双向交易机制，交易成本低、流动性高、市场效率高，在牛市中买入可赚钱，在熊市中卖出可盈利，并且是T+0，每日无负债结算。再一个特点就是股票指数期货的交割是现金交割。

崔陵渝说：“股指期货的主要功能是规避系统性风险，它可以有效为投资者提供一个理想的风险对冲渠道，使投资者在买卖股票现货时，通过卖出或买进相关的股票指数期货合约来规避股票现货价格变动可能引发的损失，达到避险和保值的目的。”

据东银期货经纪有限公司郑州营业部总经理吴志刚介绍，股指期货的熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段。当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再开始正常交易，并重新设定下一个熔断点。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续1分钟，熔断机制启动。在随后的10分钟内，买卖申报价格只能在6%之内，并继续成交，超过６％的申报会被拒绝。10分钟后，价格限制放大到10%。

如何参与股指期货

据河南中期嘉和期货经纪有限公司副总经理杨宏介绍，按照中金所发布的关于沪深300指数期货合约、交易所交易细则、结算细则以及风险控制办法的征求意见稿中所讲，交易所的保证金下限为10%，但具体到期货公司来说，投资者的最低保证金幅度可能为15%~20%。“关键是，如果谁准备把养命钱拿来做投资，这是绝对反对的。因为，这样的风险极大。”杨宏说。

那么，股指期货推出后如何参与？吴志刚告诉记者，股指期货较之股票具有更高的风险性，其特殊风险主要来自于期货交易特有的保证金产生的杠杆效应和每日结算产生的短期资金压力。因此，对于普通股民必须具备较高的专业知识、实际操控能力和抗风险能力，才能做好股指期货。

当问及股指期货会不会受到一些私募基金的操纵时，金鹏期货经纪有限公司总经理刘文永明确地告诉记者：“证监会的各种体系已十分完善，而且持仓限额制度、报告制度、实名制等各项监控制度较之国外也十分完备，所以，大笔资金不可能操纵股指期货的整体走势。”

中诚总经理朱跃平认为：“从宏观因素来讲，国内市场已经足够大、流通性也较强，对于一些资金雄厚的机构想操纵大盘已经不可能，但尽管如此，股民要想做好股指期货也绝非易事。”

投资者要谨慎参与

对于一些有意做股指期货的股民们，杨宏建议广大投资者前期要观察，多参与仿真交易，多了解规则和操作流程。同时，个人投资者要进行股指期货交易，首先是选择一家信誉好的期货经纪公司开立个人账户，开户手续包括三个方面，第一是阅读并理解《期货交易风险说明书》后，在该说明书上签字；第二是与期货经纪公司签署《期货经纪合同》，取得客户代码；第三是存入开户保证金，开户之后即可下单交易。

崔陵渝则针对个人投资者具体提出了“五项原则”和“六个结合”。

五项原则：股票指数期货的每一笔投资交易坚持做到有计划的入市原则；知错就改，有错必纠的控制风险原则；选择活跃市场、活跃月份原则；不满仓交易和远离交割原则；坚持看大趋势、做大趋势的投资原则。

六结合：要使投资获得较好收益，必须做到宏观基本面的分析与技术面的分析相结合；价值分析与趋势分析相结合；沪深300指数期货的买卖与沪深300权重股买卖相结合；顺势而为与循序渐进相结合；中长期投资与灵活机动的短线相结合；规避系统性风险与规避非系统风险相结合。