理财市场陡生变数

本报记者 王 震

监管层一声“哨响”，曾经繁盛的银信合作被“吹”到禁区。近日，记者从我省信托公司得到证实：为了压制银行通过银信合作理财产品的放贷冲动，控制银行资产表外化潜藏风险，7月2日，银监会对信托公司从事的银信合作业务全面叫停。

银信合作业务被叫停，意味着银行将无法通过银信合作发放表外信贷，也无法腾挪出信贷资产。据记者了解，上周市场上仍有不少可购买的信托产品，投资者纷纷抢购。但是到了本周，在售的信托产品数量锐减。理财师建议，投资者不妨选择债券类和短期理财产品来替代。

银信产品曾占半壁江山

“在被银监会叫停之前，信托理财被市场称为最具潜力产品。”交行理财师张璠告诉记者，对企业来说，在信贷政策收紧的情况下，可通过理财产品渠道融资；普遍高于4%的年收益率能让投资者获得不菲收益；而对银行和信托公司来说，也能从中拿到一笔佣金。

据有关信托研究中心统计显示，银信合作产品今年一季度约增长3000亿元至1.3万亿元，仅4月末即已飙升至1.88万亿元， 5月份 32家银行和36家信托公司参与发行银信合作产品413款，预计全部银信合作理财产品发行规模为6149亿元；截至目前余额约2.7万亿元。

“原来信托产品占据了银行理财市场的半壁江山，现在投资者可选择的品种一下子少了很多。”光大理财师肖方表示，由于此前信托产品是各家银行的主力，信托产品停售对投资者和银行都造成较大影响。不但投资者可选择的理财产品大大减少，银行中间业务收入也会降低。 “现在，投资者要想找到和信托产品收益差不多的理财产品比较困难了。”肖方表示。

理财产品收益或将下降

据机构统计，自去年以来，在银行理财产品中，银信合作产品占比一直保持在50%左右，而这50%的产品中，又有80%以上的产品属于信贷资产类和信托贷款类产品。银信合作产品被叫停后，对银行理财产品的发行影响极大，产品数量和种类都将由此大幅锐减，收益率也将走低。

据了解，2010年第二季度，信贷类产品占银行理财产品总发行量的63.7%，环比增长38.6%。有分析师认为，从目前的数据来看，如果银信合作业务叫停，银行理财产品的发行量将会缩减六成，收益也将受到巨大冲击。

张璠告诉记者，对于银行来说，缺失了银信合作，相当于收紧了其贷款投放。从收益率上来看的话，期限在1年左右的信托类理财产品收益率约为4.90%，远超过2.79%的两年期存款利率。而1~2月期限的债券类理财产品年化收益率只有2%~3%，信托类理财产品的高收益率对投资者的吸引力是不言而喻的。

“如果信托项目没有了，资产池无法配置此类资产，而信托项目是收益率较高的一部分，因此最终收益率将受到影响。加上这些产品，目前销售的50%以上的银行理财产品将受到影响。”肖方表示。   

替代产品或受宠

信托类产品被叫停后，投资者的选择空间小了不少，对于理财产品种类的选择，理财师建议投资者，求“稳”的投资者下半年不妨选择债券类产品，而要“灵”投资者则可选择短期或超短期产品。

招商银行理财经理贺军强对记者表示,购买理财产品的投资者一般都追求稳健收益,如果没有了高收益的银信合作理财产品,目前也只能选择收益率稍低的综合类、票据债券类理财产品。

据不完全统计,截至6月28日,银行理财产品平均到期收益率为2.8%。其中,综合类产品的平均到期收益率约为2.6%,仅次于信贷类理财产品3.4%的平均收益率,且高于2.25%的一年期定存利率。而票据和债券货币市场类产品的平均收益也达到2%以上。