理财市场

明年或呈多元化格局

本报记者 王 震

12月5日央行下调准备金率，预示着我国货币政策开始松动。在接下来的2012年，各种投资品种又会如何演绎，投资者又究竟该如何把握政策微调下理财市场的风云变幻呢？昨日，记者采访了省会各大银行理财专家，为投资者解析理财市场明年走势。

债券类产品宜长期持有

货币政策转向，投资债券类理财产品怎么样呢？建行理财师齐兵称，资金紧张局面的缓解利于债券市场的发展。

广发证券有关人士认为，存款准备金率下调以后，债市将迎来又一波行情。债券市场上目前信用债估值水平合理，已具备了中长期配置的价值。该人士称：“一旦市场资金面松动，前期超跌的信用债和可转债将成为领涨品种，应重点关注。而随着政策的松动，未来降息的可能也有所增加，国债和金融债等利率品种也存在一定的交易机会。”

虽然债券市场面临着利好，但工商银行理财师陆剑桥认为还未到出手的时候。因为现在中长期银行理财产品的收益率可以替代债券类产品；只有当央行宣布降息以后，那时才可以大量配置债券类理财产品。

高息货币澳元短期继续下跌

过去三个月里，澳元表现得并不景气。今年底明年初走势将会如何？

用陆剑桥的话说，PMI在跌，CRB指数也在跌，澳洲央行在上个月已经降息一次，所以澳洲的利率是4.5%。花旗中国预计，12月6日澳洲央行开会后，会再减息25%。

齐兵认为，欧元区的问题短期内还得不到解决，市场低迷还将持续，这种市场情绪会对资产价格带来负面影响。从目前状况看，欧元兑美元，澳元兑美元不能太过乐观。我们预测这几种货币在2011年底至2012年初还将持续走低。我们预测，今年年底欧元为1.31，明年年初仍将在1.30下方；澳元年底为0.95, 2012年1季度持续走弱至0.93。若不考虑市场情绪的原因，由于与美金利率的差异，相信澳元将在2012年得到一定的支撑。

渤海证券公司分析师张鹏飞则表示，年底前无特定走势、明年可能继续下跌，因为美联储可能推出第三轮量化宽松措施(QE3)，以及中国可能放宽政策。

格局或将更趋多元

理财市场明年或呈多元化格局，成为业内人士的共识。张鹏飞认为，目前银行面向大众发行的理财产品主要集中于债券类、信贷类、结构性、QDII这四大类，而中资银行较少涉及结构性和QDII产品，所以明年整体银行理财产品市场的结构将向结构性和QDII产品延伸，市场会呈现百花齐放的格局。

陆剑桥进一步指出：“银行面向高端人士的私人银行由于其创新空间和创新力度更大，针对高端人士的理财产品可能会更加丰富，如有关股权投资等较高风险的产品都会有所涉及。”

齐兵表示：“明年部分结构性的理财产品也会有比较不错的表现，如挂钩贵金属等大宗商品及挂钩汇率的结构性产品都比较被看好，甚至比挂钩资本市场来得好。因此，理财市场明年将呈现多元化的格局。