谋求全国化

豫酒开启“股票”投资按钮

本报记者 张涵秋

整个河南白酒市场每有400个亿，郑州就有40个亿的消费能力。省酒协专家告诉记者，长江一线名酒带出了不少全国性的品牌，而处于黄淮名酒版图上的豫酒，也开启了从地方品牌到全国化的道路。

“何以解忧，惟有杜康。”作为最具全国化基因的杜康，更是动作频出，从分区窖藏概念的推出，到酒祖杜康系列迅速占领地产酒中高端市场，从第一个进行网上销售，到首推封坛酒，再到首个开启杜康传奇收藏酒证券化等一些列动作，杜康成为豫酒创新尝试最活跃的品牌。

杜康率先进入投资市场，成为豫酒第一支“股票”，或将开启整个豫酒板块“股票”时代的到来。据行业人士透露，由区域品牌向全国化，上海国际酒业交易中心正与豫酒其他几朵金花，如宋河、仰韶、宝丰等紧锣密鼓地商讨上市发行。

12月12日上午，作为中原酒类行业首款白酒理财产品——酒祖杜康·传奇版收藏酒的发行方，洛阳杜康控股有限公司联手上海国际酒业交易中心在郑州举行酒祖杜康·传奇版收藏酒上市发行会，为省内近400位精英人士奉上了近似股票原始股认购的财富盛宴。

事件：试水白酒证券化

杜康打响中原酒业第一枪

12月12日，“杜康传奇”正式上线上海国际酒业交易中心，省内近400位精英人士一起见证了这场财富盛宴。无论你位于全球哪个城市，只要你对白酒投资理财感兴趣，只需在电脑或手机键盘上动几下手指，就可以像股票交易一样买卖杜康，而且收益相对更为稳健。

“为纪念周恩来总理提出‘复兴杜康、为国增光’40周年，洛阳杜康控股有限公司汇聚多位国家级白酒大师智慧，选用窖藏15年以上的精华原酒，专门为白酒收藏、投资爱好者量身打造了酒祖杜康·传奇版收藏酒，每瓶500ml，酒精度60%vol，发行价为400元/瓶，远低于1980元/瓶的市场参考价，全球限量发售，保守估计年均收益率至少15%。”洛阳杜康控股销售公司总经理苗国军解释说，此次上市发行会好比企业上市之前的路演，而现场认购的酒祖杜康·传奇版收藏酒就好比原始股，认购的瓶数越多，就意味着正式上市后赚到的第一桶金越多。

酒祖杜康·传奇版收藏酒的投资价值真有这么高吗？其实，早在11月19日的上市发行审核会上，中国食品工业协会白酒分会高级顾问胡永松、上海市酒类专卖管委局局长卢荣华、河南省酒业协会会长熊玉亮、中国著名酿酒大师赖登燡、中信证券食品饮料行业资深分析师闻宏伟等组成评审委员会已经给出了答案：“该酒品酒体无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、醇厚绵甜、香味协调、余味爽净、浓香风格典型。从其包装独特，更显示出酒祖杜康在中国白酒中的身份、档次，酒品自制曲、投粮、发酵、储存的整个生产过程到酒品品质，我们表示一致认可。随着杜康的市场品牌价值的提升，文化内涵的进一步挖掘，加上酒品的纪念和稀缺性，我们认为该酒品符合上海国际酒业交易中心发行的要求，经评审委员一致决议，通过本次发行审核。”

“接下来的10来天，我们还将到北京、上海、广州、武汉等地举行上市发行会，待线下城市路演结束之后，面向全球白酒投资者进行网上交易。”据苗国军透露，届时，酒祖杜康·传奇版收藏酒将成为继国窖1573·中国品味、水晶舍得、西凤·国典凤香、古井贡酒·中国强、景芝·国标芝香之后的第6支上市发行的白酒投资品种，杜康也将因此成为中原酒类行业第一个试水白酒产品证券化的白酒品牌。

分析：借道上海酒交所 豫酒“金花”谋攻全国市场

值得一提的是，如果算上酒祖杜康·传奇版收藏酒，仅仅今年一年时间，就有西凤·国典凤香、景芝·国标芝香等3支区域名酒的白酒投资品种，先后成功登陆上海国际酒业交易中心。

但对于白酒行业的区域名酒来说，这场“抢滩游戏”只不过刚刚开始。

据与上海国际酒业交易中心接触频繁的酒类行业专家肖竹青透露，目前正在与该交易中心深入接触的白酒企业，既有今世缘、牛栏山二锅头、衡水老白干等河南以外名酒，也有宋河、仰韶、宝丰等豫酒的其他几朵“金花”，最快明年年初就将上市发行。

对于肖竹青的说法，在当天上午举行的酒祖杜康·传奇版收藏酒上市发行会上，记者从上海国际酒业交易中心总裁李雯峰那里得到了确认。

让人不解的是，作为上海市政府特许设立的酒类公共交易平台，上海国际酒业交易中心成立至今只有短短两年时间，为什么如此多的区域名酒会对这个“新生儿”兴趣颇浓？

“从消费者的角度来说，股市风险太大，而受政策调控影响，房市持续萎靡，他们需要寻找新的投资渠道，而保值性与增值性都比较强的白酒产品，自然成为其重点考虑对象，因此催生了上海国际酒业交易中心的商业模式。”肖竹青分析说，区域名酒顺应这种新兴商业模式，通过线下路演和线上交易等途径，可以快速提升其品牌知名度和影响力，让全国核心消费人群更多认知其产品品质，进而利于其拓展全国甚至海外市场。

这种观点，也得到了河南省酒业协会会长熊玉亮的认同。在他看来，豫酒虽然文化底蕴深厚，酒品品质优秀，但相比川酒、苏酒、徽酒、鄂酒等区域板块远为落后，如今杜康、宋河等具备全国化品牌基因的豫酒“金花”发展势头不错，都提出了五年百亿的宏伟目标，借助电子商务和白酒证券化等新商业模式，将加快它们从区域性品牌到全国性品牌的转变。

影响：白酒涉足理财产品 风险低、赚钱多的是投资者

但事实上，名酒想借道上海国际酒业交易中心，谋求区域性品牌向全国性品牌转变的梦想，并不会如想象中那么顺利。

“酒主要可以分为两大类，即投资类和消费类，前者的高端性、稀缺性以及陈年储存的能力，无法通过工业化生产扩大供应，价格随着陈年时间而上涨，而后者像饮料一样，是工业化生产的产物，只要市场有需求，厂家随时可以扩大生产增加供应，价格基本不变，或者下跌。”上海国际酒水交易中心总裁李雯峰分析说，具有投资价值的白酒，度数一般高于50度，存藏时间越长价值越高，现存数量越少的藏酒越珍贵，并且还要出身名门、历史悠久、专业美誉、诚信清白，包装既要体现精致工艺，又要体现酒类传统文化，因此，白酒中只有不到1%的酒品具有投资价值。

如此苛刻的条件，足以将众多华而不实的白酒企业拒之门外。即使登陆上海国际酒业交易中心后，白酒企业也并不能坐享其成，按照合作约定条款，如果在一年之中，白酒投资品种连续三月每天的收盘价低于发行价的15%，则对应酒种的发行方必须以发行价的115%进行回购。

但换一个角度说，恰恰是这些苛刻的条件，极大地降低了投资者的风险，保证了他们相对稳健的收益。

“在中国白酒销售的传统模式中，酒品从厂家到消费者需要经过层层代理商、分销商等，而上海国际酒业交易中心则实现了厂家与消费者的直接对接，因此消费者买酒时的价格，是远远没有经过重重渠道利润叠加的底价，既可以自己随时提货而消费、收藏，也可以在交易平台自由地买进卖出。”李雯峰解释说，白酒投资品种的最大受益者并非发行方，而是投资者。

对于白酒证券化的未来前景，河南省酒业协会会长熊玉亮也颇为看好，他曾在多个场合表态：“酒行业流传一句话，存钱不如存酒，钱存在银行说不定还会贬值，但好酒却因为稀缺性等价值因素，越存越值钱。”

“以酒祖杜康·传奇版收藏酒为例，投资者以400元/瓶的发行价买入后，受益于价格自然回归、限量发行等因素，预计5年后的价格将增长至发行时的 585%，达到2340元/瓶。”在当天上午的上市发行会上，作为酒祖杜康·传奇版收藏酒的承销会员，吕咸逊对现场的投资者和媒体记者做投资价值分析时说。