本栏主笔 马晓鹏

新政结束“暂时期”后，房价是否会强烈反弹？

知名财经评论员叶檀表示，新政后，房价的升降会出现反复，但是不会出现所谓的“报复性上涨”，房价已经不会回到以前的疯狂时代了。

原因极为直接并直白：因为此次调控楼市与中国经济结构的调整挂钩，如果调控失败，不仅仅是房地产业的失控，中国经济调整也会严重受影响。

先是楼市新政，随后股市暴跌，最近期货市场也大幅度波动，除了黄金异常坚挺之外鲜有飘红品种。楼市、股市和期市之间的联动性可以有两种解读，一曰“跷跷板”。这是乐观派的解读，理由是楼市熄火，资金出逃，会选择进入股市；二曰“一条船”。楼市地震，股市遭殃，一些资金会远离投资市场的风险，股市楼市将会联袂下跌。

原油价格暴跌，有色金属大跌，市场恐慌情绪蔓延。今年一路上升的钢价开始掉头向下，到4月底主要钢材价格跌幅达数百元，地产、钢铁等板块节节下挫。数月内，水泥、家居、建材等都将会有一轮调整。

在现代市场经济中，股市楼市与宏观经济是一条船上的乘客，一损俱损，一荣俱荣，彼此之间会有先来后到，短期背离，却不会长期逆行。投资驱动的经济增长模式高度依赖于货币量的增长，货币驱动的泡沫化复苏如果不能及时传导到实体经济，就不能化虚为实，化险为夷。货币放量，股市上升，3~6个月将传导到房价上升，再传导到50~60个关联产业。此时，虚拟复苏转化为实体复苏，泡沫化的复苏才能转化为基本面的复苏。

城市化率是目前地产行业崛起的最好的甚至是唯一的理论支撑。

中国目前45%~46%的城市化率在日本是1965年前后的比率，日本在1985~1992年间城市化率是61%~63%，即城市化最后完成的阶段。城市化通常是在人均GDP达到3000美元后加速。此时城市中产阶层逐渐形成，都市生活的主题从“衣食”提升到“住行”、从柴米油盐到股市楼市，这时才会在城市化的进程中推高房价。

上个月，有“索罗斯的中国门徒”之称的经济学家金岩石先生在郑州举办讲座，他坚定地认为，上世纪80年代末日本楼市处于崩盘的时候，其城市化程度达到63%，这意味着如果一个国家城市化程度越接近65%，楼市崩盘的风险越大。

他更进一步指出，如果房地产保持更高速发展，楼市或许最早在2017年崩盘，按照历史经验，每十年世界便会出现一次经济危机，比如说1997年亚洲金融风暴以及2007年末的美国次贷危机。

金岩石预见的时间窗口是2025~2030年间。在此之前，虽然还有其他经济周期可能导致股市楼市的双双下跌，但要时刻防范的主要风险不是突发性的下跌，而是非理性的暴涨。

他的推断当时语惊四座，记者当时听到现场先是窒息般的沉寂，随后听众突然“苏醒”，掌声和欢呼声雷动。